创思舍注：

创业企业在搭建创始人团队的时候，遇到的第一个问题，就是创始人之间如何分配股权的问题。

我在之前翻译过《联合创始人如何分配股权？五五分是最糟糕的做法》一文，并编译过《创始人之间如何分股权：按贡献估值》。连同本文，分别介绍了3种股权分配的做法。在创始人股权分配的问题上，这三篇文章应该是在网上能找到相对最系统的了，也经常看到有人在quora上用这三篇文章来回答大家的提问。

其实股权分配，最主要的目的，是给与大家一种公平的“感觉”。任何客观的分配标准，都是为了让大家“感觉”是公平的，而不是拍脑袋决定的。同样，无论标准本身是否合理，至少大家都是依据同一标准进行的分配，某种程度上也确实实现了公平。

正文如下：

几周之前，我们说到了创始人股权的分配问题。我发现，创始团队常常只是按照创始人的数量来分配股权。

我也提示过大家，这种股权分配的方法是绝对错误的。

此后我进一步分析了，在决定如何分配股权时，哪些因素是应当考虑进去的。

对于我的这种分析，有些朋友认为，尽管这种分析看起来很有道理，但不是很实用。他们认为，在时间急迫、也没有其他方法可参考的情况下，平均分配股权似乎是唯一“公平”的做法。

为了帮助大家解决这个问题，我“发明”了合伙人股权计算法。在后文中你将会看到，这种计算法不是特别深奥。事实上，我确实不是“发明”了这种方法。但在此之前，我也确实没有发现其他人这样明确的提出来过。（请注意：这种计算方法可能还会有其他我还没有考虑到的重大缺陷。）

这种计算方法主要的优势在于，在股权分配的决策过程中，提供了一种量化各种要素的方式。这使得股权分配显得合乎逻辑且公平。

一、股权分配中的要素

让我们再次捋一遍股权分配时应该考虑到的各种要素。

1.创业点子

没有创业点子，也可以创业企业。创业点子非常重要。但是，也有一句充满真理的谚语说过：“成功的商业源自百分之一的灵感，再加上百分之九十九的汗水。”

2.准备商业书

准备商业计划书第一稿，通常非常不容易，并且也相当费时费力。准备商业计划书的工作包括：把创始团队的所有想法集中和组织在一起，找到其中的缺漏并加以补充，找到各种想法之间的分歧点并调和这些分歧，然后制作书面的商业计划书，这份计划书不仅能抓住商业上的本质，而且还能说服银行、投资者、董事会成员或其他人等来支持公司。因此，准备商业计划书是一件工作量相当巨大的工作，任何准备过商业计划书的人都能证明这一点。

但是，我还是要再说一遍，准备商业计划书是开启商业之门的必要条件，但是把商业计划书里的内容执行出来，才是真正有价值的工作。

3.领域的专业性

你的业务领域中，你和你的合伙人具备有价值的经验吗？这种经验有多少？了解行业、具备相关经验以及获得丰富的人脉，能极大地提高公司的成功概率、加速公司的成长。否则，你需要会花费更长的时间，并付出巨大的代价，才能让您的企业在商业上更具吸引力。这种代价通常是指专门去雇佣深谙行业的人才，为这些人才支付的薪酬中通常还会包括股权激励。

4.担当和风险

你或许听说过一句老话“鸡有参与，猪却以身相许。”（猪和鸡一起合伙做火腿鸡蛋，猪牺牲了小命、提供了火腿，鸡却只是拿出了鸡蛋）。同样地，相对于那些置身局外和当拉拉队的创始人来说，那些全职在公司里工作、并承诺把公司推向成功的创始人，对公司更有价值地多。而且，对于这些放弃了自己的职业追求、全身心加入到公司的人来说，他们也面临着巨大的机会成本。

5.责任

着手去做具体工作的是谁？即使明天领到明天的工作，仍熬夜工作的是谁？是谁在“承担一切责任”？

二、要素的相对重要性

这些要素对各个公司里的重要性程度很可能差异很大。比如，以高新科技为基础建立起来的公司，高度依赖于“创业点子”。从另一个角度来说，餐馆则很少会因为某个“创业点子”而走向成功。如果我们对“创业点子”的重要性划分为0到10分，对高新技术产业来说，“创业点子”的重要性可能是7分或8分，而餐馆仅占2到3分。

同理，商业计划书的重要性程度也会因实际情况而各有不同。如果一个公司必须进行外部融资，那么就非常需要一个能帮助其提高融资力度的商业计划书。如果创始人自己提供了启动资金，那么商业计划书在此时相对而言就不那么重要了。

图1：

我认为，这种分析方法运用到其他要素上，也会有很好的成效。运用这种方法，可以对各个要素预先设置0到10的重要性评分等级，还可以在各要素之间对比、以确保其重要性等级具有合理性。

三、创始人的相对贡献

各个创始人都可以基于这些要素来评估其贡献。谁提出的创业点子？谁为准备商业计划书做了什么工作？谁有行业人脉？谁加入了公司？谁负责融资？谁负责把产品推向市场？

图2

四、举例

让我们来假设一个例子。假定，有一个从大学衍生出来的高科技创业企业，由四个人组成创始团队，这四个人的角色如下：

（1）发明家，其领域里公认的技术引领者。

（2）“商务人员”，给公司带来业务和行业知识的人。

（3）技术人员，发明家的得力助手。

（4）研究小组成员，因为正好出现在正确的时间、正确的地点，所以加入了创业企业，但是现在还没有、或许将来也不会对技术和公司做出很多贡献。

如果这些人全都是初次创业者，他们每个人很有可能会得到公司股票的四分之一，因为“这是公平的。”

让我们看一看，如果根据合伙人股权计算公式来分析，应该怎么说的。首先，我们对每个要素的重要性程度进行评估，同时也对每个创始团队成员在各个要素上所做的贡献程度进行评估，二者都按照从0分到10分的等级进行打分。

图3

其次，我们把每个创始人在要素上贡献程度的分数，与该要素的重要性程度分数，二者相乘计算出加权分数。把每个创始人的数字加起来，概括出总数，然后判定相对百分比。最后，进行一次合理性检查，判断一下这个百分比是否符合实际中的逻辑，并相应地对它们进行调整。

图4

五、给创业者的建议

合伙人股权分配事关重大、不可小觑。

几乎不存在可以平均分配股权的情况，虽然大多数创业企业都会这么去做。

考虑创始人们过去、现在和将来对公司最终成功作出的贡献大小。

合伙人股权计算公式建立了一种量化分配股权的模式，创始人股权根据不同的要素来进行划分。

注意：虽然我认为合伙人股权计算公式是一种很不错的工具，而我运用这个公示做出了一些合乎逻辑的成果，但是此工具还是仅仅是指导性。目前还不要只依靠该公式做出决策。

原文标题：THE FOUNDERS’ PIE CALCULATOR

原文链接：http://www.andrew.cmu.edu/user/fd0n/35%20Founders'%20Pie%20Calculator.htm

作者：Frank Demmler

Frank Demmler在卡内基梅隆大学泰伯商学院唐纳德H•琼斯中心（Donald H. Jones Center）的创业学教学副教授，并在此教授创业学。在此之前先前，他是Future Fund的总裁和CEO，Pittsburgh Seed Fund的普通合伙人，Western Pennsylvania Adventure Capital Fund的联合创始人和投资顾问，同时也是 The Enterprise Corporation of Pittsburgh的venture development的副总裁。

译者：杜国栋

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