济南事变后,田中首相下令从满洲和朝鲜调16000名后援军到济南。日本军舰沿长江而上,陆战队也在浙江温州登陆。蒋介石命令大部分国军退出济南,取道西侧,渡黄河继续北伐,只留下两个团5000兵力驻济南。福田要求中方完全退出济南城。他等了一天,确认要求未遂,立即下令攻击国军。蒋介石只好让留在济南的两个团突围、撤退,完成突围、撤退的两个团伤亡惨重。据各方估计,日军杀害了2000至11000名中国军民。日方却表示,伤亡仅有38人。5月10日,蒋介石为避免日军采取更加疯狂军事行动,被迫道歉。
日军的残暴与强横让举国沸腾,民间呼吁南京政府与日本断交,并发起抵制日货。济南事变让蒋介石发现:日本是中国的头号敌人,在未来远比欧洲列强、共产党和军阀的威胁更严重。他对军校学生演讲,呼吁他们协助他洗刷济南事变之耻。他提醒学生们,要把这股仇恨隐藏到最后一分钟,否则就会让日本人起戒心。目前国军根本没有力量与日军决战,世界上没有任何一个强国愿意全力支持中国对抗日本。现在唯一正确的选择,就是暂时姑息日本。
北伐进展迅速,国民革命军很快就逼近北京。日本首相田中义一对张作霖非常失望,竟然宣布将接受国民党接管除满洲外的全中国。张作霖闻讯,觉得没有日本人撑腰,可能守不住华北,就下令奉军开始退回东北老巢,并向蒋介石求和。冯玉祥反对和谈,他深知和谈的结果必定是奉军接受国民党中央政府领导,东北将名正言顺归到蒋介石势力范围。蒋介石巴不得和谈,他是北伐军统帅,不怕异议。
日本关东军不满田中义一的对华政策,他们觉得应该阻止东北落到国民党手中。驻扎在满洲的日本军部策划谋杀张作霖,制造了皇姑屯爆炸袭击事件。张作霖被炸重伤,几天后不治身亡。日军企图乘乱进占东北,想不到张学良会迅速稳定局势。日军见无机可乘,就引诱张学良在东北独立,继续与南京政府对抗。张学良已经认定日军是杀父仇敌,况且日本政府与军方态度不一,就坚决与蒋介石和谈。1928年12月29日,张学良正式宣布服从南京国民政府。奉军改编为东北边防军,简称东北军。蒋介石领导的北伐终于胜利,全国出现了基本统一的局面。
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