目前，香港的認可基金總數有2200多，基金經理也都說自己的基金好，都能從不同的角度講出讓投資者動心的理由，那普通投資者到底該如何評估一隻基金的好與差呢？
參考基金資料來源︰晨星
業界有三個比較專業的評價指標。基金的 “貝塔”β的系數值, “阿爾法係數”和夏普比率，真的比較難懂，但作為基金的投資者，即使不能完全理解，但還是有必要了解一下.
“貝塔”β的系數值
了解基金的“阿爾法係數”之前，先了解一下判斷基金風險係數的指標 - “貝塔”β的系數值
在金融學裡，有一個叫“貝塔”（β）的係數值，它反映一隻基金或股票的回報率跟大盤指數回報率的聯動程度。
如果基金的β為1，則大盤上漲10％，基金預計也上漲10％;而市場下滑10％，基金也預計下滑10％，
如果β為1.1，大盤上漲10％時，基金上漲11％;大盤下滑10％時，基金預計下滑11％，
假如β為0.8時，那麼，大盤上漲10％時，基金預計上漲8％;而市場下滑10％時，基金預計下滑8％，等等。
所以，這個β係數告訴我們基金所包含的系統風險到底有多少：β值越高，基金的系統風險程度就越高，受整個股市的影響就域大;反之亦然。
阿爾法係數
在金融理論裡，我們把跟大盤關聯的回報扣除後，剩下的超額業績叫做“阿爾法係數”（a），這是基金的實際收益和按照β係數計算的預期收益之間的差額。
計算方法分三步：
（1）計算超額收益，亦即基金的實際收益減去同期無風險投資收益（以1年期銀行定期存款收益為準）;
（2）計算預期收益，就是基金的β係數和大盤指數超額收益的乘積;
（3）計算基金超額收益和期望收益的差器，此即a係數。
不過，學界和業界也有很多人對基於阿爾法係數的基金評估法很不認同，說這個方法只看重基金的系統風險，不看重基金組合的整體風險，因為如果張三管理的基金雖然系統風險高，但非系統風風險被降到很低，那不也是很好嗎？
為此，曾經得過諾貝爾經濟學獎的斯坦福大學老教授wiiamSharp，在好多年前推出了評估基金業績的方法，就是所謂的“夏普比率”（Sharp Ratio），這個比率衡量基金的每單位風險能帶來多少超額回報。
夏普比率
也就是把基金總回報高出同期無風險利率的部分，除以該基金的風險波動率。一隻基金的夏普比率越高，說明投資者從該基金承受的每單位風險所得到的超額回報就越高。
科普了關於基金評價的兩個專業指標阿爾法係數和夏普比率，覺得有點深奧，不理解其實也沒關係，很多基金公司根據基金的專業評價指標對基金做了排名，作為普通的投資者，我們可以借助基金公司的排名挑選合適的基金。
目前，比較有權威的基金評估公司是晨星morningstar，它會分類對基金進行排名評級。晨星的排名是根據系統風險貝塔係數把跟大盤指數關聯的預期回報先扣除然後做排名，大多數基金公司採用阿爾法係數對基金進行評估，包括晨星也是的。
評級排名
雖然各基金評估公司對基金進行了評級排名，但在實際運用中，投資者還是應該有自己的判斷力和鑑別力，參考基金公司的評級，綜合不同的指標對基金進行排名。
一是基金的過往業績。一般的基金評估公司會根據不同時間段分別列出排行榜，常用公式是阿爾法係數，只是業績取樣的時間段不同。
在運用基金過往業績這個指標時，不能只參照一年的業績，因為任何一年的業績受到運氣左右很大，不一定能反映出個體的真實水平。單一年度排名靠前的好基金未必在下一年繼續排名在前，只有少數基金例外。所以，一般參照三年，五年或成立以來的基金業績會更好點。
二是基金經理。看基金經理的畢業院校及學歷。有研究發現，名牌大學畢業生管理的基金業績的確更高，而且即使把風險等其它因素去掉後，結論還是成立。原因不僅在於這些學校的學生平均能力更強，而且也在於進入這些大學，就等於進入了它廣泛的精英校友網絡，這些網絡給這類大學畢業生管理的基金帶來信息優勢，當然有利於基金業績。
從美國和中國的數據看，有MBA甚至博士學位的基金經理，在業績上也會超越只有本科學位的基金經理，基金經理的年齡也值得投資者注意，特別是對於成長型股票基金，年輕的經理可能更有優勢。
基金經理的專業背景對基金的業績也有影響。至少自2011年中期以來，在股票類基金中，經管背景的基金經理比理工背景的有業績優勢，而在債權類基金中，理工背景的基金經理更有優勢。
對於主動型基金來說，基金經理特別重要，等於這個基金經理幫投資者在投資市場去投資賺錢，基金經理的能力和過往投資經驗就是重中之重。
在挑選基金時，先確定挑選基金的種類，是成長型還是價值型，再根據基金的過往業績分別篩選，最後挑選合適基金經理進行投資。
說起來是簡簡單單的評判指標，但是蘊含的內容真是方方面面，之前看業績排名，但是了解了阿爾法係數和夏普係數以後，感覺純靠排名的方式還是有點片面。也知道基金經理對主動型基金比較重要，但從來沒有想過基金經理的學歷，所學專業，畢業院校和要挑選的基金類別也是關聯的。
所謂活到老學到老，真是學無止境，每個學者專家的觀點都不盡相同，關鍵是看哪種觀點經得起考驗。
(Source: https://www.jianshu.com/p/495c6656044b ; https://www.hkifa.org.hk/chi/industryinfo_sfcutmf_netvalue.aspx)
VX ID: trashunion
#為彼此創造價值 #不能停止學習 #多讚美多分享多正能量
免責聲明：上述所有資料僅供參考之用，並不應被考慮為專業意見、建議、要約或遊說及據之作出決定（無論是投資或其他決定）。就以上資料提及的主題作出任何決定前，建議向適當的專業人士尋求獨立意見。本人不會對上述資料的準確性負責。本人明確表明概不因他人使用或詮釋以上之任何資料而承擔任何責任。此資料並不能詮釋為在香港境外提供或出售或遊說購買任何保險產品。如在香港境外之任何司法管轄區的法律下提供或出售任何保險產品屬於違法，本人不會在該司法管轄區提供或出售該保險產品。
网友评论