有一个有趣的现象。不论是《聪明的投资者》这本书里，还是现实生活中，这个现象都是发生并真实存在的。
牛市的时候，媒体、券商、各路牛人、金融大咖中都有人说：“5000点才是开头。国家经济发展欣欣向荣，一万点不是梦”。然后随着资金跑步入场后，哗啦一下，泡沫跌没，腰斩的腰斩、砍到脚脖子的到脚脖子，哭兮兮割肉离场。
去问问我们身边发誓再也不入股市的人，就会发现他们或多或少经历过泡沫破灭、或者惨痛割肉的故事。
一般7-8年一轮牛熊。那么牛熊真的循环往复吗？
确实如此。因为有三个基本属性影响着这种循环。第一是经济发展因素，第二是市场上的资金，第三是人们的情绪。
一般上市公司的年平均盈利增速为10%，但有些年份经济发展好，可能盈利增速会达到20-30%，而像疫情这些年，实体经济、旅游业受到影响，包括被打击的教育、房地产这些行业盈利增速就可能不到10%，发展困难。但整体来说，上市公司们都算是努力的，毕竟谁家公司老板都不想自己的公司倒闭呢。再加上国家马上要引入退市措施，不行的公司通通从股市滚出，那么留下的自然都是优等生。长期来讲，买基金的股东还是可以从中分一杯羹的。
那么经济发展不好的年份，就可能出现熊市。但是经济本身具有周期性，因此这是牛熊循环出现的第一因素。
第二因素是市场上的钱。如果市场上资金少，比如国债利率贼高，能达到3.5%，那么大家都会抢着买国债，这样既安全又赚，何乐而不为呢。这样一来，能买股票的钱就少了，自然就会产生熊市。因为资金没有入场嘛。
第三因素是人们的情绪。就像大爷大妈都去买股票基金的时候，就是人们情绪上扬、极度疯狂的阶段。也就是牛市的中后期了。而大家都对股票基金不感兴趣的时候，也许说明此刻正是入场良机。
也许有人会说，那么进入牛市以后，为什么大家不见好就收呢？甚至还有那么多人跑步进场？
当然了，如果大家都那么理智，那就变成美国股市了。长期平稳发展，牛长熊短。
我们国家目前还是韭菜居多的状况。但是随着时间的推移、机构持有资金量变大、人们金融知识更加丰富，我们的股市也会逐渐变成更加平稳的股市。
不过到了那个时候，可以投资的熊市变短，投资难度也就会变得更大了呀！
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