(十三)廉价是最基本的素养
不论是怎样的投资者，都懂得低买高卖。然而这看似简单聪明的做法却并不简单。
有人认为成长股可以低买高卖，有人认为白马股可以低买高卖，有人认为垃圾股(市场普遍不看好的)可以低买高卖，有人认为周期股可以低买高卖…这些策略还可以有很多很多，而且每种都有其道理所在。
据格雷厄姆在美国股票市场的历史进行统计分析(早期的美股市场和A股有很大的相似之处)，无论哪种方法，持股3到5年，或者十年三十年平均，却都有可能亏损！
而能接近最小亏损，也是接近最大盈利的方法是，严苛的规定自己，不论使用那种方法，只有在还证券廉价时才购入。
判断廉价的方法有不同好几种，最经典的便是市盈率不超过20倍，以及市盈率分位点不超过20%。记住，尽量让它便宜，也就是尽量接近最小亏损和最大盈利。
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本文标题：日更之《聪明的投资者》(十三)
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