一、三个概念
公司的几个重要资产“应收账款、存货、固定资产、总资产”。
在分析判断公司“经营能力”的时候，我们要重点关注这些资产，它们一年能为公司做几趟生意，即各项资产的周转率如何！
为了方便理解和记忆，我们从生活中餐厅的翻桌率类比，认识到以上这些资产的翻桌率都是越高越好！
（1）总资产周转率（Total Assets Turnover）：是指企业在一定时期内销售(营业)收入同平均资产总额的比值，类似于“投入产出比”，投入10w，产出10w，周转率为1；投入100w，产出10w，周转率为0.1，越高越好。
（2）平均收现天数：就是在一段时间内（一般为一年）进行经营活动每次生意收到现金的天数，公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。
（3）存货周转率：亦称“库存周转率”，反映的是一家企业一年中从购入存货，经过库存生产加工到销售实现整个过程的平均次数。该比率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
二、计算公式
1、总资产周转率
2、应收账款周转率 / 平均收现天数
3、存货周转率 / 平均在库天数
三、指标的判断标准
各个指标需要理解记忆，平时多看财报、横向比较，培养自己的财报感觉，总结行业特征，比如酿酒行业普遍总资产周转率都小于1，这时候就要看谁钱多、谁收款快。
同时，经营能力这部分要着重进行同行业内各个公司的横向比较，可加深行业和公司了解，避免自己的行业理解偏差做出错误判断！
在企业经营中，不同行业会有不同的淡季、旺季之分，因此经营能力各指标不能单看月报、中报、季报，最准确的是要看年报的数据，相当于一年一轮回。
1、总资产周转率
（1）总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。
数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。
（2）总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。
（3）流通业、快销类行业的产品卖的快，资金周转也快，他们的总资产周转率通常都>2。
2、平均收现天数
（1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的公司。比如“永辉超市、元祖股份”等等。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
（3）尽量不要在跨度非常大的不同行业之间（比如轻重资产行业）进行这两个指标的比较，不是没有意义，而是意义不大。比如水果销售和液晶电视制造业。
3、平均在库天数
（1）<30天，经营能力非常优异！
（2）30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
（3）50~80天，经营能力不错！
（4）80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
（5）100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
（6）>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
（7）存货周转率/平均在库天数有很强的行业特性：对于不同行业，存货周转率趋势或存货周转天数之间不可比，在做横向比较时，仅与同业之间有可比性。
四、各指标占比
五、烧钱行业的财报阅读顺序
（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司（同时可以通过财报说、同花顺等查询该企业是否属于重资产类型予以确认）
（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。
（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？（还记得收现金的公司要求“现金占总资产比率”是否>10%吗？）
上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机甚至倒闭的。
五、经营能力行业特征总结
经营能力是一个一定要在行业内比较的指标，下面是MJ老师总结的各行业不同的经营能力特征：这里总结了各行业不同的经营能力特征，根据这个标准可以对比各家公司是否符合行业标准，是优等生，还是差生。
互联网行业的代表公司有：百度、Facebook、谷歌、腾讯等；
手机行业的代表公司有：苹果、小米、HTC、三星等；
一技之长类的代表公司有：台湾的大立光（生产照相机镜头），片仔癀，这些公司护城河都比较高。
制造业行业：钢铁业、船舶、玻璃、水泥行业的公司都属于制造业。
传统品牌：贵州茅台、海天味业、TCL等。
餐饮酒店：全聚德、锦江股份等。
六、思维导图总结
下面是老师做的思维导图总结，先留档备案：
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