一、平均收现天数（应收账款周转天数）的概念

        今天学习平均收现天数，先来举个例子。

        假设你是个体户，你以批发水果为生。假设你最近和下游售卖商谈好一笔10000元的水果批发合同，你签完合同就把货物让对方拉走了，但是货款合同规定要等他卖掉这批货才能足额支付所有货款，卖家花了5天把所有货款付给你，那么这次生意就算完成。单次收现天数，就是你卖出这1万元水果算起（签完合同拉走货物，但你还未收到货款），到你拿到所有货款为止用的时间（即例中的5天），即完成一趟生意这笔资金到账的天数。

        理解了单次收现天数，那平均收现天数就很好理解了，就是在一段时间内（一般为一年）进行经营活动每次生意收到现金的天数，他常和应收账款周转率一起使用。这里引申出“应收账款周转率的概念”，后面会紧接着讲述。

        在企业经营中，不同行业会有不同的淡季、旺季之分，因此“平均收现天数”不能单看月报、中报、季报，最准确的是要看年报的数据，相当于一年一轮回。

        在老师的课程中，“平均收现天数”不仅反映了公司的经营状况，同时也反映出公司的现金流情况，因此在“现金流量”模块中占比15%。

二、应收账款周转率的概念

1、应收账款的释义

        应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。它表示企业在销售过程中被购买单位所占用的资金。

        在个人层面，“应收账款”类似于你借给朋友的钱。现在一般“借钱的是孙子、欠钱的是大爷”！可见及时收回应收账款是有一定难度的！

        企业经营充满竞争，企业为了维护客户关系或者加快扩张，常采用激进销售政策→“赊销”，这就产生了应收账款的财会项目。应收账款说白了就是“赖账”，不是不给，是晚给，体现了企业的上下游议价和经营地位。

2、应收账款周转率

        “应收账款周转率”指的是“应收账款”这个资产一年做了几趟生意，当然是越多趟越好，说明它转的快！。公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。

        个人理解为如果每次生意我都把这笔应收账款是现金拿到的，那我全年都不受这部分资金（应收账款）限制，可以一年多做N次生意（不知理解是否存在偏差？）。

3、计算公式

     在实际应用中，可以总结为：

        说明：由于应收票据是由付款人或收款人签发、由付款人承兑、到期无条件付款的一种书面凭证。所以应收票据的性质基本等同于应收账款，只是款项的不同形式而已。

        假设一年以360天计（这里用365或360天都可以，为了计算方便，统一采用360天），那平均收现天数就为：

        还是以鹏欣资源为例，计算如下：

营业收入 应收账款和应收票据

2017年度鹏欣资源应收账款周转率：605640.9  ÷  ( (1087.86+2398.16+22) ÷ 2 ) = 345.29（次）

2017年度鹏欣资源的平均收现天数：360 ÷   345.29 = 1.04天

鹏欣资源这两项指标在行业如此之高，查阅年报可知，个人认为是今年营收占比超50%的白银业务需要重要的现金流维持，因此平均收现天数今年突然从去年的8.71天（见后面数据或财报说）下降到1天左右。

三、判断指标

MJ老师总结如下：

（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业，因为如果刷卡的话，Visa、Master一般一到两周结算一次，所以15天是等同于收现的标准。

（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

个人看来：因为公司性质和所处行业不同，平均收现天数和应收账款周转率还需要辩证思维去看。

（1）尽量不要在跨度非常大的不同行业之间（比如轻重资产行业）进行这两个指标的比较，不是没有意义，而是意义不大。比如水果销售和液晶电视制造业。

（2）同行业也要关注公司是否存在行业属性较大的转型期。这种类型的公司业务重心发生变化，比较难反映其原本业真实经营情况。

通过查找超哥的财报说，永辉超市的平均收现天数如下：

永辉超市平均收现天数

        已知“永辉超市”2016年的“平均收现天数”为2.2天，再回过来看鹏欣资源，平均收现天数为1.04天，居然比收现金的永辉超市还好！再结合过去几年的应收账款数据，可以理解为鹏欣资源在几年应收账款控制的非常好，上下游经营低位在不断提高。

四、铜业收现天数优劣对比（截止2016年）

    下表是铜业2012~2016年度平均收现天数对比情况，5年行业平均收现天数为102.95天，可以看出鹏欣资源均低于此值，且逐年更好。

    其中最好的是云南铜业，最差的是电工合金。

五、哪些行业是收现金的行业？

        结合个人生活经验和所接触的知识来看，个人认为以下属于收现金的行业：

1、零售行业：超市、百货、文娱用品专卖店、服装零售等

2、食品加工及服务业：小吃、饭店

3、黄金买卖：首饰

4、服务业：汽车服务、电子产品维修服务、互联网虚拟服务业等

5、旅游业：景区景点

6、高速公路：收费站实时收费