前言：长期偿债能力既可以指企业偿付长期债务的能力，也可以指企业在较长时期内偿还债务的一种能力。长期偿债能力分析的计算可分为以下两种方式：
（1）通常使用资产负债表上的资本结构数据构造财务比率，反映企业使用现有资源偿还长期债务的能力。与流动比率等静态短期偿债能力指标类似，这类使用资产负债表数据计算的偿债指标，从另一个角度来看也是反映企业资本结构的指标；
（2）采用利润表或现金流量表数据构造的长期偿债能力比率，则比较单纯地反映企业在长期内满足债务支付的能力。
1【长期偿债能力】基础知识
（1）【长期偿债能力】一级分析框架
（2）【长期偿债能力】二级分析框架
1）资产负债率
2）有息资本比例
3）长期资本负债率
4）偿债保障比率
5）利息保障倍数
6）现金利息倍数
2【长期偿债能力】案例应用
以酒鬼酒近2年历史偿债数据为分析依据
分别选取流动比率、速动比率、保守速动比率、产权比率4个指标作为主要偿债分析指标
3【长期偿债能力】各项偿债指标统计
以酒鬼酒历史偿债数据为分析依据
（1）资产负债率
1）资产负债率折线图
2）公司总资产与总负债折线图
3）负债率行业排名
（2）长期资本负债率
4【整体偿债能力】分析结论
结合偿债能力的其他指标对酒鬼酒的整体偿债做如下评价：
（1）长期偿债能力：一般，接近行业平均，可适当关注，两项指标的行业排名分别为 34/68 ， 34/68。
1）资产负债率：
该指标值越接近50%，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。
2）产权比率：
该指标值越高，长期偿债能力越强，行业排名越靠前
（2）与去年三季报相比，酒鬼酒偿债能力有所加强。处于一年中高位。其中，偿还流动负债能力很强，负债资产占比维持稳定：
具体如下：
1.本期速动比率2.38,去年同期为1.04,偿还流动负债能力很强。行业排名 10/43
2.本期流动比率4.23,去年同期为4.05,短期偿债能力很强。行业排名 8/43
3.本期资产负债率17.85%,去年同期为17.71%,负债资产占比维持稳定。行业排名 10/43
4.本期现金比率211.11%,去年同期为75.24%,即时支付现金能力大幅加强。行业排名 10/43
（3）酒鬼酒的偿债指标，在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析：
1）速动比率：
排名解析：酒鬼酒偿还流动负债具有很好的保障
2）流动比率：
排名解析：酒鬼酒短期偿债能力有比较好的保障
3）资产负债比率：
排名解析：酒鬼酒负债相比同行业极低,很大程度上降低公司的债务风险,但不利于公司公司借助债务赚取更多利润
4）现金比率：
排名解析：酒鬼酒即时偿付能力强于多数同业企业,短期偿债能力相比之下较强
（4）酒鬼酒的偿债能力评分及排名
1）财务诊断评分明细：
2）同行业偿债能力TOP10：
5个股操作策略
股市有风险，投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记，不构成买卖意见。
（1）财报评估
据酒鬼酒三季报评估：相对同行业主营获利能力保持稳定,但存货的周转速度需要加快。
1盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定
2成长能力维持稳定，固定资产规模收缩速度有所减缓
3偿债能力有所加强，偿还流动负债能力很强
4运营能力有所加强，资产综合利用效率的明显提升
5现金流能力有所加强，公司现金回收质量略差
（2）业绩预测
1）截至2019-01-28，6个月以内共有17家机构对酒鬼酒的2018年度业绩作出预测：
预测2018年每股收益0.81元，较去年同比增长49.45%，预测2018年净利润2.61亿元，较去年同比增长48.49%
2）业绩预测详表
3）详细指标预测
（3）操作策略
1）总体策略：
技术面：近期的平均成本为17.20元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。
资金面：近5日内该股资金流出较多。据统计，近10日内主力筹码较分散，呈低度控盘状态。
消息面：近期该股消息面总体多空平衡，没有较强的利好或利空趋势。
行业面：近10日来该行业走势不明显，跑赢大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值。
基本面：该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
2）具体操作如下：
短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
长期趋势：迄今为止，共1家主力机构，持仓量总计81.76万股，占流通A股0.25%。据酒鬼酒三季报评估：相对同行业主营获利能力保持稳定,但存货的周转速度需要加快。
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参考资料：
《财务报表分析》（中国人民大学出版社）主编 王化成、支晓强、王建英
同花顺股票行情公开数据库
$酒鬼酒(SZ000799)$ 历史公开财务报表数据
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