信息输出阶段，指的是将收集来的信息，加工后，现在要做出买或卖的决策。这个阶段，也是人最容易犯的偏差，就是“过度自信”。
传统金融学认为，理性的人，对自己的能力认知是准确的。非理性的人，自我认知会超过实际水平，也就是过度自信。
但事实上，这个市场里，绝大多数的人，都是过度自信的，从而导致投资决策偏差。
人产生自信，这是从生物进化角度来看，非常正常的一个现象，也是人与生俱来的性格特点。
当我们从各个角度不断吸取信息后，我们对自己的认知也会继续提升，而信息是无限的，能力却是有限的，到一定程度后，我们的自我认知最终就会超过我们的能力。
这也是人为什么一定会过度自信的原因。
在交易市场上，每刻都有大量的交易，有的人认为应该买，有人认为应该卖，于是成交。所以成交实际就是意见分歧的体现。
市场上留下的人，也是认为自己能战胜市场，能赚到钱，所以才留下。由此可见，金融市场上的投资者都是过度自信的。这一点和传统金融学也是相反的，传统金融学认为，留在市场上的人都是理性的，恰当自信的。但事实上并不是。
过度自信可以放大市场的交易量，提高流动性，所以对市场来说，是有益的。
但对于交易者本身，过度自信，容易忽视风险，做出过度的交易。也就是不该买的时候买入，不该卖的时候卖出了。
那么，如何克服过度自信呢？
结论是，站在第三方的立场来看，评判会准确的多。或者站在更高的视角，或者尝试置身事外。
因为当我们评价自己和评价别人的时候，其实用的并不是用一套体系。我们可以接受大多数散户会亏钱的现实，同时又觉得自己有能力，跟其他人不一样。其实每个人都会这么想，也就是所谓的旁观者清，当局者迷。
所以跳出来看待自己的行为，有助于减轻过度自信的影响。且，减少交易次数是明智的。
——来自《行为金融学》课程学习
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