（1）金融衍生品基础意义
金融衍生品是用于置换交易期限，锁定价格波动，实现风险转移和再分配的金融工具，它具有套期保值，风险分担和价格发现等功能，常见的金融衍生品包括远期合约、期货合约。金融衍生品既可以规避和分散风险，同时也可以进行高杠杆的投机交易。
金融衍生不能脱离开基础资产而单独存在。
在衍生品的交易中，有两种投资模式。一种叫“套期保值”，另外一种叫“投机套利”。通过这两种交易，衍生品可以实现“风险转移”和“价格发现”的功能。
套期保值就是在拥有现货的情况下，建立一个与现货大小相同，但是方向相反的期货头寸，以锁定价格风险。
套期保值是衍生品存在的核心逻辑。它可以锁定未来的价格波动，对风险进行转移和重新分配，然后用来满足不同人群的风险偏好。
纯粹对赌价格波动的交易就是期货中间的投机套利交易。而且这种交易因为有保证金制度的存在，所以杠杆率特别高。
不管是做套期保值交易，还是做投机套利交易，像期货这样的衍生品的价格，它最大的好处是什么呢？它交易的是某种商品的未来价格，所以这种价格会汇聚人们对未来某个商品的信息和判断。而且市场的流动性越好，也就是转手得越多，汇集的信息也就越多，就越能够正确地反映基础资产。
（2）商品不是有形的
金融衍生品可以对冲任何具有波动性的产品。其实金融衍生品的发展过程是人类对不确定性的认知不断升级的过程，在这个过程中，我们对商品的认知经历了两次重大突破。
第一次突破，人们意识到，商品不必是有形的。20世纪70年代，布雷顿森林体系倒塌之后，整个全球的利率市场和汇率市场都发生了很大的波动，所以就需要有风险对冲工具的出现，这样一种社会需求就刺激了货币期货和利率期货的出现。货币期货和利率期货的出现，又使得人们意识到，商品不一定是实物商品，它可以是无形的、抽象的。
第二次突破是股指期货的出现，打破了期货交易必须交割的局面。随着市场的进一步发展，所有的金融期货都采用了现金结算而不是实物交割。在这两次突破过程中间，其实我们可以看到，好的创新一定是和时代需求和市场需求紧密结合在一起，而社会需求和认知颠覆是创新的源泉。
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