20210819晨间日记D876

今天是什么日子

起床：3:30

昨天晚上九点刚过就睡觉了，晚上没有什么事，在白天把计划都执行得差不多了，晚上回去也没做什么正确的事，漫无目的的刷视频，时间的利用效率不高，因此很早就想睡觉了，躺在床上看了一会儿《一个投资家的20年》，很快就困意袭来，小儿子也躺在床上睡眼朦胧，我就关灯睡觉了。

到了早上很早就醒了，感觉睡不着，起来一看，差不多和我预计的时间差不多，三点多，不到四点，睡了六个小时，就提前起床了。虽然早上起得早，但也没做什么有意义的事，没有读书，也没有写作，一起来就刷雪球文章，看消息，这个早算是白起了。

就寝：21:15

天气：

心情：心情很好，每天都有好心情。这两天白天的时间利用得不错，但晚上的时间没有利用好，总体的时间投入差不多，没有太大的波动，慢慢也理解了柳比歇夫说的每天的时间开销都比较固定，不会投入太多，也不会减少很多，关键是状态要稳定。持续稳定的状态才是高效的表现，也是我追求的目标。

纪念日：

合计  6小时26分  今天感觉没有什么想写的，只想简单记录一下，在公众号和简书上留言有些透支了自己的思考吧！或者想说的想写的都在那上面写完了。

工作上的事也不想吐槽了，以最终的目的为主，只要目的达到了，过程与人的事不想多说，巴菲特说发现厨房里有一只蟑螂，那么肯定会有更多的蟑螂，他说的是财报的数据问题或者公司的治理问题，在合作上也是如此，既然已经有过失信的行为，那么这种行为肯定不会只发生一次，很多时候不能给第二次机会，特别在投资上更是如此，不要妄图相信一家失信的公司能奇迹般的好转，持续下去只会越陷越深，当机立断，壮士断腕才是最正确的选择。

从我们公司的情况推及我将投资的公司，这一点非常重要，是我应该重点考察的，失信的事肯定不会只发生一次，我们选择诚信的管理层非常重要，言行一致，知行合一，特别是长期的知行合一也是安全边际的重要内容。

《巴比伦富翁的理财课》里有一点是不要把钱借给陷入苦闷的人，或者麻烦缠身的人，从现实的实践来看，我们公司当前的状态，启迪环境当前的状态都是属于麻烦缠身的人，启迪是我投资失败的案例，我需要永远牢记这个教训，我们公司的情况更是如此，我们不仅不能把钱借给它，甚至我们最宝贵的资源，注意力和时间也不能借给它，我需要做点什么来补偿我的注意力和时间的不确定性呢！

确定性和成长是股权投资需要考虑的因素，成长在一定程度上可以弥补不确定性带来的劣性，在具体的实践中该如何做呢？比如我现在在公司的薪水成长性肯定没有，确定性高吗？也不高，既没有成长，也不具备确定性，那么我的注意力和时间资源投入其中就不是明智的选择，也不是好的投资，时间是好公司的朋友，是坏公司的敌人，我现在的选择是在与时间为敌吗？

无论从哪一方面思考，都是没有未来的。杨天南卖出股票的三个原因其实也是我们很多选择的指导，公司运营恶化，股价高估，有更好的选择。我现在面临的情况就是公司运营恶化，并且在持续的恶化；正确的选择应该是抽身离开。

那么这段时间我需要思考，离开的优势劣势？得到与失去？给自己5个月的时间，到春节之前作出决定，是去是留思考清楚。

叫我起床的不是闹钟是梦想

年度目标及关键点：

1.早起：4点30分前起床 最少265天；130/265;

2.跑步：慢跑最少1650公里；597/1650

3.写作：晨间日记最少300日；186/300

4.阅读：纸书55本；《巴菲特致股东的信》21/55

电子书25本；《复利信徒》5/25

5.每天阅读纸书40页最少220天；75/220

6.每天用python编程30分钟最少300天；33/300

每日反思对标：

1.主动积极 

2.以终为始 

3.要事第一

4.双赢思维 

5.知己知彼 

6.统合综效 

7.不断更新

今日三只青蛙/番茄钟

1.跑步5公里；

2.阅读纸书40页；

3.写作 晨间日记D876；

4.学习投资理财知识；

成功日志-记录三五件有收获的事务

1.跑步6公里；

2.阅读纸书40页；

3.写作 晨间日记D875；

4.学习投资理财知识；

财务检视

今天大盘微跌，但我的持仓回撤较多，把本周所有的涨幅基本吃完了，具体到本周的数据我没有统计，浮盈和浮亏都不重要，重要的是我本周没有操作，没有多余的资金进入，只能维持现状，我想如果有一笔款，在当前下跌的情况下，持仓股票都处于理想买点之下，知行合一的行动应该是持续的有钱就买。还是以估值为买卖依据，而不是股价的涨跌。

成长可以抵消一部分的不确定性，成长就是价值的安全边际。

人际的投入

已经在阅读第二遍了，第一遍是kindle电子书第一版，后来发现还有第二版，就购买了第二版接着把2015-2017年的也读完了，还在喜马拉雅上听《一个投资家的20年》音频，终身黑白版本的听完了，又听了一遍五次元空间版本，感觉常听常新；直到现在，好几个月了，无论是步行上下班，还是跑步的时候，大部分时间都在听关于杨老师的音频，目前听的是鸣鸣98的《品读杨天南  致敬巴菲特》，感觉关于杨老师的文字永远都听不完，读不尽。

随着阅读和音频的不断输入，也越来越理解杨老师的理念了，特别是价格与价值的关系，付出的是价格，购买的是价值；在面对最近几个月股市的波诡云谲，能保持本心不动，有了一些闲钱就补点仓，在正确的方向上忍耐与等待是投资者必备的素质，相信美好的事情终将发生，关键是到时候我想我还在。

从2013年开始“炒”股，对比杨老师的三个投资成功的条件，我的经历是失败的，所幸因为在此过程中不断的阅读与学习，本金没有亏损，也没赚到钱，亏损了时间与青春，也有些许的收获，比如投资经验更丰富了，面对股市波动的心态更平稳了，更重要的是因为坚信股权投资的收益高于银行存款，不断的积累本金，投资资产翻了很多倍，从专注主业中赚钱，不断的投资股市，资产性收入现在已经快抵得上刚参加工作时的年收入了。

应该从2020年我才从“炒股”中醒悟，慢慢的转向投资的，这个过程也不是突然醒悟，而是一个渐进的过程，前期的炒股经历和阅读都是原料。

杨天南说：睁开眼睛阅读一切，闭上眼睛思考阅读的一切。我现在的大部分时间就是阅读，步行或跑步的时候就听音频，今年的主题是投资理财，以后的主题可能都是投资理财方面的知识。前几年看过心理学，成长励志，历史，金融等方面的书，现在发现投资理财方面的书可以持续的看下去，那么我就在还有兴趣的时候多读点投资理财的书籍。

有记录的读书应该是从2018年开始的，今年是第四个年头，读书很慢，每年只能读四五十本，以纸书为主，但我发现很多书读过之后基本就没有什么效果，有效果的书都是我有目的的阅读后持续践行的书，用才是最好的读，王阳明说“知而不行，是为不知”，读书也是如此，读书不仅仅是为了读书，也不仅仅是为了记忆知识，或者增加气质什么，重要的还是解决问题，解决自己的行动或思想上的问题，读而后做才是读书应用的态度，怎么也得改变一点阅读才有效果，不改变的阅读相当于白读。

很多时候盲目的追求阅读的数量和速度，忘却了阅读的真意，阅读是为了变成更好的自己，阅读之后的思考，思考之后的行动，行动之后的反思，反思之后的改善，如此循环往复，方能成为更好的自己，阅读只是改变的第一步。但很多时候，阅读完了一本书就是我们的最后一步，这也是我市场反思自己的地方，我到底想从阅读中收获什么？

开卷有益-学习/读书/听书

唐书房文章：

1.股权投资的三大优点：

确定性；

利润留存再投资（净利润不一定全部分给投资者）；

成长；

2.只要有足够的补偿，投资者愿意承担一定的不确定性。如何补偿呢？一是价格折扣，二是成长；

足够的折扣形成安全边际，买得足够便宜就可以补偿股价可能下跌的不确定性；

考虑企业的未来成长，未来现金流折现值；

安全边际是为了补偿未来股价的不确定性，如果公司的未来 确定性很高，就可以减少对安全边际的要求，即减少对价格折扣的要求；如果公司未来盈利的确定性不高，我们就需要提高购买的安全边际，要求更高的购买价格的折扣。

如果是你能够理解的企业，对企业的未来很确定，那么安全边际就不需要那么高。这也就是老唐在茅台股价进入合理估值的时候就开始重新买入的原因；因为他对茅台很了解，很确定茅台的未来，所以不需要等到理想买点，50%的估值以下这么大的折扣就可以行动了。

成长是价值的安全边际；

成长可以部分甚至全部对冲确定性不足的缺点；

企业股权相对于类现金资产有一优一劣：优势是企业未来“可能”会有较高的增长，劣势是确定性不如类现金资产；如果我们能够将优势和劣势对冲掉，那么企业的股权在一定程度上等于一定数量的类现金资产，那么这一定数量的类现金资产就可以看做企业的合理估值；

三大前提是为了确定企业的确定性：

利润是否为真？

利润是否具有可持续性？

维持当前利润水平是否需要大量资本支出？

满足这三大前提条件的企业可以确定为企业的确定性高；

成长则包含：1.成长的幅度有多大？2.成长是否依赖于大量的再投资？

预测不准的应对方法：

尽量选择简单易懂的企业。企业提供的产品或服务简单，靠什么赚钱容易看明白；

尽可能在过去和现在一直都赚钱的企业中寻找投资对象，不要在亏损或赚钱艰难的企业中寻找反转的机会；

除非有确定的证据，否则不要采信30%以上的增速去计算三年后的利润；

适度分散，三只股票持仓不超过40%；

卖出的点位确定：

当年预期净利润的50倍，55倍，60倍分三次清仓；

在市场上相对平静时期提前做好决策，届时机械执行，不要在接近卖出价格的时候，去凭感觉修正——哪怕事后证明感觉是对的。

《巴芒演义》

1.越是优秀的人，找律师处理麻烦的概率越低。因为优秀的思考和行为习惯，会让他们有意无意地就避开潜在的麻烦。那些生活中麻烦不断的人，往往并不是运气不好，而是因为他们的性格和行为习惯里，天然就隐藏着滋生麻烦的种子。

投资公司也是如此，找那么没有麻烦的公司，越是优秀的公司，麻烦越少；

优秀的企业和优秀的人一样，因为优秀所以更优秀，反而经常挑战成就的上限。投资者买下优秀的企业后，往往并不需要再做什么，只要坐着享受优秀者努力的成果就好。同时，还可能不断接触优秀的人身边那些同样优秀的人和企业。

2.好人，好企业不断用自身努力创造惊喜，而烂人，烂企业则经常给我们制造惊吓。

3.选择成长股的15个原则：

重视公司的产业前景、业务、管理及盈利增长能力；

把公司的管理层必须诚实且具备充分的才能作为选股的前提；

通过竞争对手去了解目标企业的优劣势；

区分企业成长究竟是因为幸运还是因为能力；

永远只用闲钱投资，这样才有能力长期持有优秀企业；

买入股票是因为公司优秀而不是因为股票便宜；

对于优秀的企业过于关注股利是不必要的；

企业利润率高于次优对手两三个百分点就是好的投资对象，过高的利润率里往往隐藏着风险；

关注一家企业的超额利润究竟来源于哪些竞争对手无法模仿的做法；

人的精力有限，如果太过分散，势必买入许多了解不充分的公司股票，结果可能比集中还要危险；

真正优秀的企业数量极少，发现后要长期持有，仅仅因为盈利一定幅度就卖出是愚蠢的；

健康与饮食

今日步数：

今日锻炼：

今日饮食：

好习惯打卡