作者：梅晨斐

Marc Andreessen

文章源自2015年5月发布在纽约客（New Yorker）上的长文：Tomorrow's Advance Man，作者Tad Friend是纽约客特约撰稿人。

全文接近2万字，如果你与足够的时间，并且英文理解能力强的话，不妨阅读原文。本文不是翻译，目的是希望对原来的长文做二次解读，重新组织和归纳与Marc Andreessen有关的内容，并且添加我们自己的一些看法，希望能帮助你也读懂这位先知。

从创业者到风险投资人

你也许没有听说过Marc Andreesseen这个人，但他曾在1994年与James Clark共同项目Netscape，这个项目经历了辉煌、收购、解散，同时他所在的网景公司作为第一家尝试利用万维网的公司在业界引领了互联网革命。

▼相貌，一见难忘的投资人

Marc Andreessen，43岁，接近2米的身材，顶着一个椭圆形的大光头。

▼经历，从创业者到投资人

20年前，他创造了Netscape浏览器，而正是这款浏览器引发了后来的互联网革命。他坚信技术终将改变人们生活的方方面面，从支付，食物到虚拟现实。所以他分别投资了Bitcoin、Soylent和Oculus VR。但他后来并没有参加Netscape成立20周年的庆祝活动，因为这其中有两件他所厌恶的事情：聚会、怀旧。

▼变化，Marc Andreessen 1.0, 2.0, 3.0

Marc 1.0版本是Jim Clark，以脾气暴躁著称。1999年，Andreessen和Horowitz创建了Loudcloud，一个非常早期的云计算服务。在9个月内就获得了3700万美元的销售合同。那时，Andreessen开始进化到2.0版本，减了30磅，开始穿Ermenegildo Zegna套装，把车从野马换成了奔驰。变得更加圆滑，平易近人。最近的Marc是一个综合体，为人更加直率。

▼未来，预见者Marc Andreessen

虽然Andreessen是Facebook, HP和eBay的董事，他却并不想成为A16Z旗下自己投资项目的董事。他更希望把视野从自己的投资项目中解放出来，放到更远的领域里。他是未来的预见者，总是在思考在未来的10、20、30年会发生什么。他经常提起William Gibson（美国科幻小说家）的一句话”未来已经来临，只是尚未普及”。

对Benchmark的厌恶，以及A16Z的起源

你可能也没有听说过A16Z，但你应该会听过A16Z所投资的那些著名项目：Soylent、Oculus VR、Skype、Facebook、Twitter、Airbnb。

▼A16Z名字的由来

A16Z公司名字的由来，源于两位创始合伙人Andreessen和Horowitz名字的首字母，A和Z之间有16个字母。
每年，有超过3000家创业公司通过所谓中间人介绍来到A16Z，最终A16Z会投资其中的15家公司。而这15家当中，又有至少10家最终会倒闭，3-4家会成功，有1家最终可能会成为估值超过10亿美金的独角兽公司。如果运气特别好的话，每十年就有这么一家独角兽公司会成为类似Google和Facebook这样最终为投资公司带来1000倍回报的项目。在美国，有803家风险投资机构，去年投资早期项目的资金量超过480亿美金。

▼对Benchmark的厌恶

Benchmark与A16Z是两家风格完全不同的风险投资机构。

Benchmark有一支4亿美金的基金，专门投资早期项目。A16Z在2012和2014年分别募集了两支1.5亿的资金，主要资金用于投资成长期的项目。Andreessen和Horowitz当年成立Loudcloud时候，获得了Benchmark的投资。Benchmark是一家只有5名合伙人的精品投行，没有固定的办公室，也没有专家提供投后服务。”我们的做法总是和Benchmark不同，”Horowitz提到，”A16Z的整体设计就是要和Benchmark对着干”。评论：Paul Graham成立Y Combinator，有部分是源于在创建Viaweb时期，对当时投资Viaweb的VC的不满。

▼A16Z的目标是屠龙者

Andreessen曾说，”我们不是特蕾莎修女，我们要投资伟大的企业，那些希望影响世界的企业。”

核心价值观：跳出模式、保持学习

▼案源就是一切

A16Z成立于2009年，当时的VC行业正由于经济衰退处于冷冻期。A16Z的投资策略听从了Andy Rachleff的建议。每年有15家科技创业公司的年营收达到10亿美金的，而这15家公司的市值占了最终将会上市的所有公司市值的98%。而A16Z要追逐的就是这15家公司。Andreessen说道，”案源就是一切”。一位投资银行家曾说过，”我把90%的时间花在追逐排名前8的VC所投资的项目上，10%精力用在排名随后的12家VC的项目上，不会关心再之后的VC们”。

评论：Marc Andreessen对追逐最顶尖项目的思考，和Sam Altman的想法一样。

▼如何建立新品牌

A16Z刚成立时，并没有出彩的退出案例作为基金的背书。A16Z把自己当做一个长期的成长平台，而不是一个短期的交易机构来看待。把所投项目创始人当做基金合伙人平等对待，提供别家不削提供的服务，帮助那些即使最终没有投资的项目，把A16Z打造成一个帮助创业者实现梦想的引擎。

Andreessen和Horowitz在招募基金一般合伙人时，只选择那些曾经是创业者，管理过公司的人。

▼保持快速学习

2009年，A16Z第一支基金的规模是3亿美金。这支基金投资了很多早期项目，同时花了5000万美金买了Skype3%的股份。两年之后，微软收购了Skype，而A16Z获得了4倍的回报。

Andreessen认为当时大多数人都低估了互联网市场，所以在募集了第二支规模更大的基金之后，A16Z以极高的价格分别投资了Facebook和Twitter。虽然当时其他VC的反应是：Skype已经是知名企业而不是创业公司了，而A16Z投资Facebook和Twitter只是为了名气（把这些公司的Logo放到自己的公司墙上）。

▼伟大的创新大都跳出传统模式

那些投资过带来超过1000倍回报的投资人都知道，最伟大的创新都是跳出传统模式的。Doug Leone，红杉基金的投资人说道，”最伟大的创新总是出现在，当你打破你之前所有的心智模型时”。

大部分VC的内部都是树形结构，每个合伙人只负责他熟悉的垂直领域和他所投资的项目，整个公司只有一少部分公共职能人员负责招聘和推广。

而A16Z引入了一种新的机制。A16Z的每位一般合伙人的薪资只有市场上其它VC机构的1/3。它用省下的资金招聘了65名各个垂直领域的专家，包括技术、市场、企业发展等。A16Z维系了一份超过2000名企业家的名单，并且每年新增2000名新成立公司的创始人。对于A16Z所投资的早期项目来说，这份超级强大的人脉资源网络，能力快速地帮助他们所投资的早期项目创始人，在5年时间内迅速成长。

A16Z有一个14人组成的交易部门，能够帮助公司快速的进入任何新新兴领域。

A16Z新的服务模型，给硅谷沙丘路上其它的VC也带来了变化。即使如老牌VC红杉，也新招了1名专职的PR人员，和2名推广专员。

评论：内容参考《在不确定性中寻找确定性的艺术》。

▼A16Z的核心价值

A16Z最大的价值在于，能够缩短一般初创企业成功所花费的时间。

机器是否能取代投资人做交易决策？目前还不能。风险投资最终是一门有关人的生意。如果我们把行业领域放在一边，只是关注人的话。我们要做的只是找到23岁时的 Mark Zuckerberg, Bill Gates和Steve Jobs，并且投资他们。

评论：雷军以及Ron Conway都说，投资就是投人。

A16Z的投资策略

▼基金早期策略，专注投资种子轮

Andreessen和Horowitz清楚知道，A16Z是个新品牌，要建立品牌影响力以获取最高质量的案源，是很花时间的。所以，与其和其它知名的VC争抢A轮融资的项目案源。他们决定把眼光放得更早一轮，投资80个种子轮阶段的项目，然后在 挑选其中的12个投资他们的A轮。评论：目前国内大部分的VC，甚至PE都在越来越关注早期项目，特别是种子轮和天使轮的项目。

▼2C还是2B，这是一个问题

A16Z面对2C和2B的项目，采取完全不同的投资态度。面对企业级消费者的项目，A16Z投得非常早期。面对终端消费者的项目，A16Z投得稍晚一些。A16Z错过了Oculus VR的A轮投资，在B轮跟进投资时付出了更高的成本，在内部他们总结这件事情，认为是用更高的资金成本购买了更高的确定性。

▼挤入硅谷风险投资前三名

在成立仅6年之后，A16Z已稳居硅谷VC前三名。A16Z的第一支基金，已带来2倍的回报，手上还有一些有影响力且未实现价值的公司（Okta和Slack）。基金的IRR高达50%。（在2009年同期募集的所有基金中排名靠前，红杉的IRR是69%。）

A16Z的第二支基金，投资的项目包括Pinterest和Airbnb。第三支基金投资的项目有Zenefits，GitHub和Mixpanel。在账面回报和实际收益上都有很好的表现。

▼人工智能取代风险投资

Andreessen曾写过著名的文章”软件吞噬世界”。那么像A16Z所从事的VC行业，是否本身也在被吞噬的清单上？投资人在硅谷可以通过AngelList平台在线上投资项目。Atlas Venture的投资人Jeff Fagnan说道：”软件已经在挤压很多所谓中间人的生意，比如旅游中介、金融中介，VC行业某种意义上也是中介，最终也将被改变”。评论：全民创投与AI技术。

▼从现在预测未来

Andreessen习惯于从现在的情况去预测未来的发展。在1999-2000年间那些估值超过10亿美金的18家独角兽公司，截至目前其中的11家已经申请破产或等待低价被收购，包括@Home, eToys和Webvan。其中Zulily和Fab是A16Z投资的。

Sam Altman，YC的现任总裁，在最早期投资了Stripe，带来了超过2000倍的回报。他说道：”我在2010-2011年所有的投资中，有97%的回报都来自仅仅一个项目上。而这个项目在当时是很容易给我自己忽略的。”

在谈到投资的关键点时，Andreessen提到，要保持激进，同时对抗天生的模式识别。