口红效应（The Lipstick Effect）能反经济周期吗

千里之行，始于足下，今天是第26/1000步。

一、什么是“口红效应”

“口红效应”是指因经济萧条而导致口红热卖的一种有趣的经济现象，也叫“低价产品偏爱趋势”。

在美国，每当在经济不景气时，口红的销量反而会直线上升。这是因为，在美国，人们认为口红是一种比较廉价的奢侈品，在经济不景气的情况下，人们仍然会有强烈的消费欲望，所以会转而购买比较廉价的奢侈品。口红作为一种“廉价的非必要之物”，可以对消费者起到一种“安慰”的作用，尤其是当柔软润泽的口红接触嘴唇的那一刻。再有，经济的衰退会让一些人的消费能力降低，这样手中反而会出现一些“小闲钱”，正好去买一些“廉价的非必要之物”。

“口红效应”小到个人，有些遭受财务危机或手头拮据的人反而会买一些东西犒劳自己，借以暂时忘掉财务的烦恼。

“口红效应”也可以大到公司或行业，借助“口红效应”，很多行业在经济衰退或者不景气时仍能保持增长，比如电影行业、快餐休闲餐厅等。

二、反周期行业

其实“口红效应”说的是一个反周期效应。很多行业表现为和经济周期正相关，也就是说经济上行时，行业收入增加，利润上升，反之亦然。我们称这些行业为周期性行业（cyclical industry），大部分的工业行业都属于此，包括能源、自然资源、化工、工业设备、汽车；TMT也是典型的周期性行业，比较明显的是半导体需求上升的时候加大投资，需求下降了大家抱团取暖，传统传媒（media）也是，因为广告主生活也不好过。

而与此对应的就是所谓反周期行业，即行业表现和经济周期负相关或不相关，也被称为防御性行业。不相关的行业大家很熟悉的就是教育、医疗，不管有钱没钱、经济是好是坏，孩子的教育不能耽误，生了病还是得看。

那为什么要探讨所谓的反周期行业呢？目的也很简单，就是希望在经济形势不好的时期还能找到好的投资机会或行业红利，即可以抵抗经济下滑或衰退带来的影响。

但是，理论总归是理论，如果想凭借着这点理论就能反周期获利，那还是想得太简单了。事实上，根据《经济学人》等西方媒体的研究，“口红效应”在欧美也是不存在的。很多现象或观察都是有其特定的背景和前提限制的，需要灵活地分析和看待。

比如宠物经济就呈现非常鲜明的抗周期性，在2008-2010美国经济衰退期，总体消费都在缩减，而在宠物身上的消费去逆市上涨12%，有兴趣具体了解一下吗？

不积跬步，无以至千里，先迈出它100步。

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