基金经理大赏

最近没怎么更新了，因为研究了几十位主动型基金经理的历史表现、操作风格、持仓数据、路演直播、投资理念等等，笔记都记了几十页…大概梳理了一下心得。

首先是消费类表现亮眼的几位：易方达张坤，易方达萧楠，景顺长城刘彦春。前海开源的曲杨近一年的持仓和投资逻辑和上面几位也趋同。消费作为对c端用户的行业，其永续发展的稳定性较强，行业竞争格局相对稳定，尤其白酒，酱香科技无敌。目前我最大的担忧是行业整体估值水平过高，公司基本面没问题、发展逻辑没问题、商业模式和护城河也都没问题，就是这个估值涨得心虚。过去两年股价飞涨，基金净值翻倍，这个时候该警惕起来了。毕竟，从过往历史看，基金的好行情很难持续3年。当然过去并不代表未来，全球环境及经济格局、国内经济结构、发展动力等等都在发生变化，所以，我也很期待市场未来的反应。

其次是一些常胜将军，他们的特点是相对谨慎，持仓会同时考虑行业景气度、经济周期和企业基本面，配置仓位更加均衡，在牛市时他们一般表现没有上面几位那么亮眼，但是时间拉长到5年甚至10年，年化收益水平比较稳。代表人物有富国天惠朱少醒，兴证全球谢治宇和董承非，中欧周应波。这几位的特点是，这两年白酒医药疯狂上涨，但他们仍旧极少配置这类行业，大概也是担心估值的问题。

从开年的2天市场表现来看，目前这两波基金经理代表的投资理念和风格在博弈。去年是白酒医药新能源抱团取暖，今年市场观点出现了较大的分化，我也不知道谁对谁错，只能都投一点，减少相关度，然后长期持有卧倒不动…毕竟买基金和炒股还是不同的，追涨杀跌频繁操作要不得的，基金经理都并不具备择时能力，何况我们普通投资者。只能说，敬畏市场，不断学习，拓宽个人认知边界，让时间陪我们慢慢变富。