杠杆周期（一）——桥水达利奥

桥水大佬

意大利裔男孩雷·达里奥（Ray Dalio）出生于 1949 年的纽约长岛。彼时，美国已经从大萧条和第二次世界大战中完全恢复过来，大批军人返回美国，用在战场上热情的余温，创造了 1949 年到 1964 年的“婴儿潮一代”。

有一个关于出生时间和命运的观点是这么说的，史蒂夫·乔布斯、比尔·盖茨这帮人获得如此巨大成功的原因，其中一个就是因为他们出生于 50 年代的美国，能有幸经历后来主要发生在美国的重大科技变革，雷·达里奥无疑也是其中一位受益者。

杠杆周期（一）——桥水达利奥 杠杆周期（一）——桥水达利奥

1971 年，美国正深陷于越南战争的泥潭中。达里奥曾被征调参加越南战争，不过后来被检查出患有低血糖，免去了服役的义务，如愿进入了哈佛商学院学习。他在纽约证券交易所找了一份实习，在这里，达里奥见证了布雷顿森林体系的崩溃。

这是他第一次如此直观、强烈地感受到经济和政治之间交织的关系。此前，联邦政府发言保证不会让美元贬值，然而电视一播天下知，美元旋即贬值，联邦政府越是信誓旦旦，越表明事态正在失控。

不过经济还是在快速上涨，股市也没有要停下来的意思。这个世界的复杂性让达里奥感到着迷，为什么政府言行不一？为什么股票和黄金还在上涨？为什么美元这么重要？

1973 年，股市大跳水。

为了应对股市下跌，美联储采取了紧缩的货币政策，然后又引发了自大萧条以来幅度最大的股市崩盘。经济世界的影响就像是涟漪，一环套一环。

活在一个时代里，你很难抗拒这个时代给你的影响。工作之后达里奥的嬉皮精神不知道为何突然爆发，他在加州请脱衣舞娘在他演讲的时候脱衣服，还在纽约动手打了他老板一顿，理所当然，他被解雇了。

1975 年在一个两居室小公寓里创立了桥水基金（Bridgewater Associates）。

Ray Dalio跟中国的渊源，其实可以追溯到1984年。在那一年，Dalio访问了百废待兴的中国，牵线搭桥的是“窗口公司”中信集团的一名高管。在华尔街绝大多数人还对这个刚刚开放国门的神秘国度感到陌生时，Dalio就已经在北京喝茅台了。

上世纪80年代末，Dalio再次拓展了他的中国朋友圈。一群背景深厚的年轻人，在北京建立了“证券交易所研究设计联合办公室”，简称“联办”。Dalio向联办捐了一笔钱，帮助他们建立中国的证券市场，借此认识了一大批人，而这些他终身的朋友，日后均位高显赫。

在桥水还是小公司时，Dalio就有如此眼光，令人佩服。到了1995年，他更是将自己11岁的儿子Matt Dalio送往北京，就读于高层子弟云集的史家胡同小学，受中信的一位领导监护。所以，早在罗杰斯用讲中文的闺女刷屏的20多年前，Dalio便派儿子打入社会主义内部了。

杠杆周期（一）——桥水达利奥 杠杆周期（一）——桥水达利奥

How The Economic Machine Works（宏观经济运行的框架）

Dalio在中国声名鹊起，是近些年的事情，主要是他的一篇科普性质的文章How The Economic Machine Works（宏观经济运行的框架）在中国受到广泛追捧，甚至让一些多年研究宏观的金融人士醍醐灌顶。

经济机器是怎样运行的

本文部分内容转自Dalio和中国杠杆往事——饭统戴老板和桥水基金达里奥人生路