接着笔者上一篇文章，今天继续和大家一起看财报。（没有看过的，请点开笔者的之前文章查看）
下面我们看看成长性分析，主要有几个指标大家注意下
首先是营业收入增长率，本期收入减去上期营收，除以上期营收，反应业务能力扩大的速度，
其次是营业利润增长率，本期利润减去上期利润除以上期利润
总资产增长率等于本期总资产减去上期总资产除以上期总资产
净资产增长率等于本期净资产减去上期净资产除以上期净资产。
笔者多说一句，这其中营业增长率和利润增长率是必须要看的指标，我们常用的PEG估值方法，那个G就是增长率的情况，通常保守的价值型企业用利润增长率来算，成长型企业则用营业增长率来计算，增长率20%，顶多给20倍市盈率的估值。成长率为10%，最好买入的市盈率别超过10倍。至于增长率100%，理论上可以给100倍市盈率的估值，但问题是这100%的增长能维持多久？自己心里要打个问号。
衡量公司管理水平的能力，主要有这么几个周转率，应收账款周转率，存货周转率和固定资产周转率，说白了就是营运能力，周转率就是周转的次数，如果固定周期中周转的次数越多，说明公司越高效，毕竟存货周期短的话，计提减值就少。这些公式都不用记，报表里都有。
对于企业的总体分析，经常会提到一个体系叫做杜邦分析体系，是美国杜邦公司开创的，全世界的价值投资者都在用它，他是通过净资产收益率计算公式的分解，来寻找驱动企业利润的关键因素，是一套比较高效的财务分析。
前面说过净资产收益率是ROE，是净利润比上净资产，表达的是股东每投入1块钱资本，在某个营业周期能获得的净利润。美国杜邦公司把这个公式复杂化了，衍生出了4个指标。分别是，净利润，销售收入，平均总资产和净资产，公式是净资产收益率=净利润/销售收入X销售收入/平均总资产X平均总资产/净资产。
别看这里面很多都是废话，比如销售收入和平均总资产可以在公式里面被约掉了，但是其实很有意义，分解之后拆成三个部分，分别是净利润除以销售收入，这其实就是产品净利润率，销售收入除以平均总资产，这是总资产周转率，而平均总资产除以净资产，就是杠杆系数。这确实是高人研究出来的，因为这三个部分，刚好表明了企业的有且只有的三种发展模式，也就是茅台模式，沃尔玛模式和银行模式。
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