收益和回撤

投资界有一个共识：在获得同样收益的情况下，波动越小，说明你的投资水平越高；同样，在同样波动的情况下，你获得的收益越大，你的投资水平也就越高。

管理波动的主要意义在于，你对自己投资波动控制得越好，你就越有可能把投资这件事长期的坚持下去。

如果要选一个指标来管理波动和风险的话，就是投资组合的最大回撤。它的定义是从你投资曾经到过的价值最高点开始，你的组合最多一共跌了多少。

投资组合回报的波动性，有93.6%都是由资产配置决定的。而市场择时和产品选择的贡献可以忽略不计。

长期投资策略：永久组合

永久组合=25%的股票+25%的国债+25%的现金+25%的黄金

夏普率可以理解为你每承担一个单位的风险，能带来的超额回报有多少。

长期投资策略：全天候组合

对于市场经济环境，有两个重大因素需要考虑：经济增长和通货膨胀。

和永久组合相比，细化股票投资，增加大宗商品的投资。

长期投资策略：斯文森组合

想做一个投资组合来支撑我们的花销，有两个要求。

1. 收益不能太低。
2. 由于投资期限长，所以一定程序的波动是可以接受的，但是大幅回撤不能接受。

要想保证长期回报高，整个投资组合一定要偏重股权。

一个投资组合里应该有6种不完全相同的资产。

投资者应该按照自己设定的时间频率来给组合进行再平衡。

市场很难战胜，所以相对个股，投资那些低成本的指数基金是很好的选择。