很多事情看起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。——巴菲特
在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。买股票买的就是一种情怀。投资必须是理性的，如果你不能理解它，就不要去做。投资买股票挣钱不是那么简单的事情。
本书《巴菲特的投资组合》的作者罗伯特.哈格斯特朗（RobertHagstrom）,他目前在Legg Mason 资本管理公司掌管Global Growth Trust 基金，同时也为机构投资管理成长股投资策略。代表作有《巴菲特的投资组合》《巴菲特的新主张》《沃伦巴菲特之路》《从牛顿，达尔文到巴菲特》等一系列作品，是一个不折不扣的巴菲特迷。本书由机械工业出版社负责出版，江春翻译。
《巴菲特的投资组合》从如何选股即选择优质的企业，集中投资，长期持有，并且从概率论，心理学角度论证方法的正确性。选择少数几种刻意在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中取胜。
本书的结构：基本上是由两大部分组成，第一章节统领全文，对“集中投资”的概念及其相关因素进行了概括的综述。第2-5章构成第一大部分，它们论述了集中投资的学术背景及统计因素，还探讨了从集中投资家的经验中所应学到的道理。第6-8章是第二大部分，将注意力转移到数学，心理学以及新兴的复杂性科学。第9章集中投资的特点进行了综述，并为开始投资并实施集中投资战略的人指明了方向。
找出杰出的企业，如何评估一家企业
企业原则：这家企业是否简单易懂？这家企业是否具有持之以恒的运作历史？这家企业是否有良好的长期前景？
管理原则：管理层是否理智？管理层对它的股民是否坦诚？管理层能否拒绝机构跟风做法？
财务原则：注重权益回报而不是每股收益，计算“股东收益”，寻求高利润的公司，公司每保留1美元都要确保创立1美元市值
市场原则：企业的估值是多少？企业是否会被大打折扣以更低的值买进？
计算一家公司的现行价值，最重要的就是你首先要预测这个企业全部生命周期内的现金流量。
现金流量是企业在一定会计期间内现金及现金等价物的流入和流出量，它能帮助会计信息使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并依此来预测企业未来的获利能力，企业的生命周期是指企业的市场寿命周期。某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量。
如何掌控风险
在巴菲特的投资生涯中，股价下跌一直被视为多赚钱的机遇，股价下挫实际上降低了巴菲特投资的风险，而不是增加风险
在投资的股票的时候，首先要做的就是选择优秀的企业，然后买入长期持有，而不以股价的波动来决定企业的价值，股价下跌只是你买入的最佳时机，也就是熊市赚股票，牛市把股票换成钞票。所以真正的价值投资者不会因为股价下跌而恐惧，只会因为下跌而买入更多的股票，因为他知道这是难得的机会。不过在坚持长期持有的前提是你要确定它是一项好的投资。
为确保你原始投资资本产生高回报的可能性，巴菲特希望你能将下面四项因素牢记在心：1.企业长期经济特征是否可以肯定地被给予评估。2.管理层是否可以肯定地被评估。不仅企业实现其全部潜能的能力可以被评估，而且企业英明地使用其现金流量的能力也可被评估。3.管理层是否可以被充分的信赖，保持渠道畅通，使收益得以从企业转入到股民手中而不是据为己有。4.企业的购入价。
集中投资
人的精力和时间毕竟是有限的，资本也是有限的。为了避免风险，而买入很多只股票，这样太不现实了。只有集中力量，选择自己擅长的，熟悉的几只到十几只股票，买入，并长期持有，把注意力放在自己买入的企业上，掌握它们内在的价值，才能降低风险获得更好的收益。凯恩斯，巴菲特，芒格，罗纳，辛普森，巴菲特的超级投资家们的共同策略是：将投资组合集中在少量几种高概率的公司上，购买安全边际系数高的股票（公司内在价值与当今市价之间存在有利益差异的股票）。
数学概率论 ，投资心理学
打造多维度竞争力，从各个方面学习投资技巧，才会战无不胜攻无不克。在投资的时候，你就要选择股票，在选择的时候你就要用到数学中的概率论，选择最优秀的最值得买入的股票，巴菲特的指导原则之一就是：当成功的概率非常高的时候，就押大赌注。几乎所有的投资者都意识到了，所有的投资决策都是概率的应用：关键的一步是要将历史数据与最近可得的数据相结合，这就是行动中的贝叶斯分析法。
在投资过程中，你需要耐心观望，并随时准备采取理智的行动，哪怕你的直觉呼唤你做出相反的行为。我们需要有明智的抉择，就是对人心理的考验，如果心理承受能力，抗风险能力强，不会因为股价的波动而随意改变决定，你才能获得投资的回报，否则都是纸上谈兵，会因为你一时兴起，或者因为你一时的情绪低落做出错误的决定。
很显然在投资过程中，我们不仅需要掌握就基础的金融和财会知识，我们同样需要掌握概率论和心理学理论，才能使我们的投资更加的准确和理智。
给我的启示：
1.如果你没有决心持股5年到10年以上就不要贸然买入
如果没有这种决心和毅力，就不要贸然买股票。投资我们除了要有明智的抉择，还要有愚公移山的精神和毅力。要戒恐，戒骄，戒躁，要以平和的心态去面对股市的上涨和下跌，我们不是买股票，而是买企业的而一部分。企业发展稳定和壮大了，股票价格自然会上涨，即使遇到暂时的下跌，也不要惊慌，很快就会过去。
2.不要企图买入所有的股票来逃避风险
你没有这么多资本买入，也没有这么多精力去买入。做自己擅长的，喜欢的事情，把喜欢的企业分析透了，认为值得买入并且长期持有，毫不犹豫，否则就不要开始。集中力量和资本买入几只就可以了，长期持有，除非你遇到更好的企业，相比你所持有的，或者持有的股票下滑，企业没有竞争力，那你就可以考虑换股即换企业了。
3.要有愚公移山的精神和毅力
不要看到股票价格下跌时，你就惊慌失措，立即卖了股票来寻求避免风险，其实这样是不明智的。看清自己选的企业，而不是短期市场的涨跌，只能是寻求更大的安全边际，即以更低的价格买入。要持之以恒，对你自己的选择矢志不渝，当然是在企业快速发展盈利的基础之上。
《巴菲特的投资组合》并没有花大量篇幅来讲述巴菲特的投资组合，而是介绍如何选股票，将股票视为企业；集中投资；降低换手率；学会用概率的方法来思考；学会认识判断失误心理；忽视市场预测；等待最佳击球机会（即买入的机会）。到在后才列出伯克希尔-哈撒韦公司1988-1997年间的投资组合数据，从数据可以看出，巴菲特集中投资，并且长期持有股票。最后的投资组合数据画龙点睛。如果没有前期的准备，哪里会有最佳的投资组合，数据就是最好的证明，值得我们仔细认真的去读这本书，或者有时间你可以多读上几遍，对你的投资生涯将会带来更多的启示，获益匪浅。
平常我们没有经验，选择股票无非就是道听途说，某某说哪只股票他买了挣很多钱，赶紧买，错过了就买不进啦。就贸然买入，对股票的企业一点都不了解。往往是今天买明天卖，遇到上涨就能赚到几个钱，遇到下跌就斩仓仓皇而逃，本金都不保，每天盯着大盘，诚惶诚恐，心疲力竭，到头来竹篮打水一场空。
《巴菲特的投资组合》让我明白了如何去选择一只好股票，集中投资，如何从数学概率论，心理学的角度去选股票，长期持有，从公司的管理状况，财务业绩以及现行价格，估算企业的全部生命周期内的现金流量，分析好了你要选择的企业，才可以着手购入这只股票，等待最佳时机，寻求最大的安全边际。
亲爱的，我们必须在财务方面和心理方面做好充分的准备，要有禁得起股票价格大起大落的情怀。以应付股票市场的反复无常，如果我们不能眼睁睁地看着我们买的股票跌到买入价格的一半，还能从容地计划投资，我们就不要玩这个游戏，靠买股票挣钱。
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