指数基金学习笔记3——卖出点问题

          如图所示，卖基金的合适的收益点怎么确定？A、B是基本可以接受的点，但我更想卖在C点或者D点，或者E点，或者D点和E点之间的某个点。

          读了几本基金的书，感觉只解决了A、B点的问题，没有解决更优点问题。

          A、B点，就是保守收益率，书上有计算方式，比如，投资了5年，按照每年10%，第5年的时候，只要涨到50%就可以卖了（卖，可以一次性卖，也可以分批卖），比如 按照无风险的收益率（也就是银行存款利率，假定4%）+通货膨胀率（比如3%左右）来计算，第5年的时候，收益率为（1+4%+3%）^5-1=40%就可以卖了。

         卖出点怎么优化？是个大问题。

        一种考虑是，假设历史上的收益率最高点分别是60%、90%、150%、240%、170%，那么，分两次卖，一次按收益率60%卖出80%，一次按历史收益率最大值的平均值或者中位数卖出15%～20%。

        有人说，这种事只能去找股票市场之外的指标，例如，货币政策、利率等。问题是，这个咋量化？

       我的想法是不要引入太多的不好评估的东西。有没有简单粗暴一点的方法。

         相对好操作的方法是，按前述方法量化，按历史的收益找上限和下限。不追求卖在最高点，在最高点和保守点之间即可。分批卖，越涨越卖。省事的分三批，费事的用网格法分十次以上。

        分批有个问题，比如一开始是涨的，然后下跌了，咋办？

         打个比方，原来是60%卖80%吗，现在改成55%卖30%，60%卖30%，65%卖20%，后面那个65%如果到不了，下跌到55%也卖20%。

        量化计算的是历史中的最优点，但是计算不出人性的疯狂。在A股这种波动大，涨跌幅度、周期没有明显规律的情况下，由历史数据预测未来是困难的，不可靠。何况，内插与外推有本质不同，内插往往是安全的，而外推往往是危险的[1]。

         以历史作为参考，先设法保住保守的成果，再试图扩大一点收益。假定最大收益率是150%，如果拿到80%也不错。

参考资料

1、http://blog.sciencenet.cn/home.php?mod=space&uid=100379&do=blog&id=1267589