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“毛利率”指标是投资时的重要判断依据。
高毛利只是第一步，要成为优秀的企业，还要有其他很多方面的支撑，比如，我们这几天学习的营业利润率、营业费用率、经营安全边际率、股东报酬率等指标。
今天学习“盈利能力”中的第五个指标------净利率。
一、概念
用个人利润表类比公司利润表来理解
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营业收入扣除所有成本、费用和企业所得税后的净利润，越高越好！
净利润 / 营业收入 = 净利率。
一家企业的净利率越高，说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗较少，也就是有更多的收入可以转化为盈利。
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净利率 = 净利润 / 营业收入，越大越好！
二、实例计算
以“金徽酒”为例，计算其2017年的“净利率”
今天的公式很简单，我们在“利润表”中找到分子、分母，即“净利润”和“营业收入”。
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2017年，“净利润”为2.53亿元，“营业收入”为13.33亿元。
则，2017年“金徽酒”的“净利率”为2.53 / 13.33 = 19.0 %，和财报说对比，结果一致，计算完成。
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三、判断标准
经营一家公司不易，但无论如何也要满足最低要求：
净利率 > 资金成本（利息），即报酬>成本。
每个行业的资金成本不一样，但MJ老师
总结：净利率至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
学到这里，请回过头看看毛利率，请问：净利率和毛利率是成正比的吗？会不会毛利越高、净利也越高呢？期待你的分析和思考.
四、贵州茅台的独孤九剑
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上面是“贵州茅台”的独孤九剑，继续填写今天的指标。
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上面是完整的行业利润指标统计，看相关公司的时候，可以参考下MJ老师总结的标准，判断企业，处于行业什么地位。
五、同行分析实例
这周我们一起分析白酒行业的18家公司：
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刚开始，可能不知道如何下手，这里是林晓燕老师的课程复盘，欢迎指正、一起进步！
先每家公司的独孤九剑数据填好、分析好，全部填完之后，对整个白酒行业的共性多了很多了解。
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比如上面的五粮液。
根据独孤九剑整理的五家公司的Excel表格：
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从上面可以看到，营业收入方面，小公司和大公司差距很大，因此市值方面的差距也是数量级的！
白酒行业是个高毛利、烧钱、存货周转较慢的行业，这里面手上现金不足的公司有：洋河股份、迎驾贡酒，可以先排除掉。
有人说洋河是家好公司，怎么能这么快就排除掉呢？
这就是，公司厉害的不一定财报好看，但是财报好看的公司基本都是厉害的。
MJ老师这套方法非常的稳妥，有可能会错过一些公司，但能捕捞到的肯定是很厉害的公司！
小结:
“贵州茅台”的优秀之处
1、五年“毛利率”都超过90%------>是门好生意；
2、五年“净利率”也基本在逆天的50%左右------>税后赚钱！
3、“经营安全边际率”>60%------>有很大空间可以抵抗市场波动风险；
4、手上现金非常多，2017年高达65.3%------>现金流相当充沛。
剩下的13家公司今明两天继续研究，周六交给我们组长.，大家一起发挥团体的智慧，一起寻找好公司！
注意权重比例：前几天学习的四个指标都各自占比20%，今天的“净利率”和明天的EPS仅占比10%。
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六、总结
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七、作业
动手计算“净利率”指标，收集白酒行业的独孤九剑数据，以简书形式，发到星球，并投稿简书专题。
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