员外在买了房子的那段时间，一直有一个疑问，我的住房贷款期限是30年，利率大概在5%左右，虽然30年后我需要多付很多的利息，但是银行想要从我手中全部收回贷款的本金和利息，可是需要30年的。随着经济的发展，通货膨胀只会越来越大，也就意味着我们手中钱的购买了在逐渐的变小，想想10年前的100块钱和今天的100块钱相比就感觉完全不是一个量级的。那么问题来了，当30年后我还完贷款的那一刻，我跟银行的这个合同才算交付完成，到那个时候的100块钱的购买了还能有多少？那银行岂不是做了赔本的买卖？

很明显银行不会在这笔生意上赔钱的，肯定是我的思路错了。那段时间百思不得其解，直到员外看到了住房贷款的证券化的鼻祖。

背景

在20世纪30年代大萧条之前的美国，银行住房贷款期限都很短，一般在5年之内，这就把大把的想要购房的老百姓挡在了门外，每个月巨额的月供就会让很多人望而却步。

1929年10月，美国股市泡沫破裂，然后引发了房地产泡沫的大崩盘。在之后长达3年的时间内，股民血本无归、很多公司也相继破产，住房贷款违约率导致9000多家银行破产。然后就会引起恶性循环，越来越没有银行会贷款给老百姓了，市场一片死灰。

接下来罗斯福总统就推出了一系列的改革方案，其中就有改变美国房地产市场的《全国住房法》，专门为中低收入家庭提供住房贷款保险，并同时把住房贷款期限从原来的5年延长到30年。大大的减轻了老百姓的月供压力，然后老百姓就会有钱去做其他消费，促进经济增长。毕竟想要经济好起来，市场上就必须要有足够多的流动资金。

对银行的影响

把贷款期限从5年延长到30年，也就意味着银行需要等到30年才可以把本金和利息全部收回，这个成本太大了。前面我们也说过，流动性资金对银行来说简直是生死攸关的大事，这罗斯福一下给锁死了30年，不是要了银行的老命吗？

其实不然，联邦房管局在那个时候成立了房利美公司，简称Fannie Mae，房利美的作用在于：如果任何银行需要将放出去的放贷立刻收回去，房利美随时愿意从银行手中将住房贷款买过来。这等于是为银行做了一次劣后处理，银行就可以放心的给老百姓发放放贷，增加资金的流动性。

房利美有足够多的钱吗

房利美虽然说是美国联邦房管局开设的，有政府撑腰肯定是有大量资金的，但那些钱总有不够花的时候吧，那这该怎么办呢？

到了1970年，房利美成立了一个叫做吉利美的子公司，吉利美的运作机构是成立一个个信托计划，每个信托计划类似一个有限责任公司，然后把不同地区不同种类的老百姓房贷装入信托计划、打成包，并将该贷款包的未来还款流分成多份额，再把这些信托份额以证券的形式，向国内外投资者发行。这些份额可以在公开市场的不同投资者之间进行交易。

由于这些份额背后的现金流是来自房贷的还款，在风险特征上，这样的证券跟债券类似，收益相对稳定，可预期性比较高。

最后

从此，房贷资金的供应就可源源不断。员外的住房贷款即使在30年之后才能还完，那又有何干，银行照样因此赚钱！