如何辨别渣男和渣女？有个很实用的方法：看过往的历史。一个人有渣的属性，肯定是有迹可循的。而一个公司渣，肯定也会露出马脚。
比如獐子岛的扇贝游走了，广州浪奇6亿元存货不翼而飞，康得新财务造假……这一只只黑天鹅，我们可以从财务报表中，找到它“黑”的属性。
001现金流量
在财务报表中，我们首先要看的是公司的现金流量。巴菲特说，等潮水退去，我们就可以看出谁在裸泳。而现金流量就可以让我们避开裸泳的烂公司，且不必等潮水退去。
在公司的这项能力中，最重要的指标是现金与约当现金占总资产的比率。这个指标介于10%~25%之间，如果是烧钱的公司，最好大于25%。
如果小于10%，说明公司现金储备不足。我们就需要看应收账款周转天数这个指标，判断公司是不是天天收现金。小于15天，就是收现金的公司。
除此之外，现金流量比率大于100%，现金流量允当比率大于100%，现金再投资比率大于10%，这三个指标也是我们需要关注的。
002经营能力
公司的现金流不成问题后，我们就需要看看公司经营资本的能力。这项能力不强，再多钱都是浪费。
经营能力就相当于餐厅的翻桌率，越高越好。一家豪华餐厅，看起来很漂亮，但餐桌这个资产的利用率不高，也赚不到钱。
这项能力最重要的指标是总资产周转率，介于1~2之间，属于营运正常的公司；小于1，说明公司很烧钱。
至于大于2的公司，就很厉害了。说明公司要么拥有热销产品，比如苹果；要么公司属于快消品行业或奢侈品行业。
对于小于1，烧钱的公司，我们就需要看公司的现金储备。如果公司很烧钱，现金又不足25%，这是一件很可怕的事情。
接下来，我们就需要关注的是应收账款周转天数，以及存货周转天数，看公司是否能将资产快速地变现。
应收账款周转天数在15天内，说明公司是收现金的。如果在60~90天，属于正常营运的公司。大于90天，我们就需要找找原因了。
存货周转天数看得是公司的产品好不好卖？畅不畅销？需要与同行业的其它公司进行比较分析。
003盈利能力
一家公司经营能力非常优秀，但辛辛苦苦干了一年，最后发现白干了，没赚到什么钱，这就不应该了。所以接下来，我们要看公司的盈利能力。
首先关注的指标是毛利率，它可以帮我们判断，公司做的是不是一门好生意？大于30%，就是一门好生意；大于10%，生意就很一般。
公司的毛利率够高，但费用也很高，最后反而赚不到什么钱。所以要看的第二个指标是营业费用率。
营业费用率小于10%的公司，说明公司已经有了相当不错的经济规模。小于7%，公司规模不仅非常优秀，在费用上也很节省。
还有一个指标是经营安全边际率。大于60%，说明公司有很大的获利空间，以及很强的抵抗景气波动的能力。
最后需要关注的指标是净资产收益率。如果只看公司一个指标，那非它莫属。一般在15%左右的公司，就相当不错。
004财务结构
这家公司负债多少？股东又出了多少钱？公司的财务结构是否合理？这些问题，我们只需要关注两个指标就可以了。
第一个指标是负债占总资产的比率，50%左右最佳。如果过小，说明股东很看好公司，愿意拿钱出来经营，可以看公司的毛利率和营业利润率，来验证这一点。
如果过大，说明公司对外负债过多。我们就需要看看公司的现金是否够。因为一旦遇到上门要债，公司又没钱，很容易发生财务危机。
第二个指标是长期资金占重资产的比率，大于100%最好。这个指标防止的是公司拿短期资金，去支付长期发展所需，这是个要命的问题。
005偿债能力
最后要看的是公司的偿债能力如何。能力越强，越容易借钱。就像你与马云去银行贷款，马云肯定比你轻松。
流动比率是衡量这项能力的第一个指标，最好大于300%。否则，我们就需要看现金是否充足，客户回款速度是不是够快，存货是不是很热销。
第二个指标是速动比率，它弥补了流动比率的不足。扣除流动比率中不会动的资产，看公司是否有快速还债的能力，大于150%就可以。
否则，我们就要交叉验证其它指标：现金与约当现金是否大于总资产的25%？应收账款15天内能不能收回？总资产周转率是否大于1？
现金流量、经营能力、盈利能力、财务结构、偿债能力，五位一体，快速鉴别，让我们避开80%的烂公司。
006结语
你投资的公司，这五项能力表现如何？能不能满足标准？不满足，又是为什么呢？
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