活期理财产品陆续下线
最近支付宝的话题已经刷爆了朋友圈，但是同样在金融中潜移默化发生了一件事情，可能会影响到我们未来的投资策略和投资方向。
桔子理财在11月24日宣布下线其活期理财产品“爱活期”。据不完全统计，目前为止已经有多家互金平台宣布下线其活期理财产品或者对部分活期理财产品业务进行调整，其中不乏有拍拍贷、陆金所、人人聚财这样的互联网金融的大佬。为什么这些大佬会放弃这块“肥肉”呢？我们从活期理财产品的发展和活期理财产品的投资结构来看待这件事情。
在2013年支付宝推出“余额宝”这款基金理财产品，活期理财产品正式进入大家的视野中。接下来各大理财平台也相继推出了一些宝宝类产品，来吸引大众的眼球。活期理财产品的特点就是零门槛，即时存取（一般都是T+0或者是T+1模式），在互联网金融刚刚发展的时候，力推活期理财产品的意图就是吸引投资者，贯彻平台想要实现普惠金融的思想，而且拿着比银行存款高好几倍的利润收入，何乐而不为呢？所以很多投资人甚至没有收入能力的学生都纷纷进入活期理财市场中。
可以说，基金活期理财产品为互联网理财开了一个好头。然而在2015年，央妈持续下调利率，导致“余额宝”为代表的纯货币基金产品的收益持续下降，利率只在2%~3%之间徘徊，高一点的理财产品也就在3%~4%之间。人们意识到这些活期理财产品利率不断下调，到头来还是自己的投资受到了损失。所以很多P2P平台开始跳出来了，推出很多利率在5%~7%之间的活期理财产品来吸引想要高利率、高流通性的理财产品的投资者。其对标余额宝等基金理财产品，通过高收益来吸引投资者的眼球来平台购买。不过这些经过包装的活期理财产品，终究和纯货币基金产品“余额宝”不一样。T+0到账涉及到的垫资问题、资金池问题，还有部分因为“债权+货币基金“混合而带来的混业经营问题，都成为了平台合规的障碍。
今年3月发布的监管意见，8月正式出台了监管政策。明确提出网络借贷信息中介（P2P平台）不得代销银行理财、券商资管或信托产品等金融产品。所以可以说P2P平台的部分活期理财产品一下子面临着监管政策的限制，不得不下线了其部分活期理财产品。
上面是从发展历程和政策上来分析，接下来我将从活期理财产品的投资结构上分析。
一般市面上的活期理财产品主要分为三类，一类是纯货币基金理财产品，一类是和上海金交所开展合作推出的活期理财产品，还有一类是平台通过将债权转把产品进行华丽打包之后衍生出来的活期理财产品。
首先来说纯货币基金的理财产品。这种产品直接对接投资者和基金公司，所以法律风险最低。这类产品P2P平台是不能碰的，前面也讲过了，但是很多平台想通过基金代销牌照来避开监管政策，这是目前为止仅剩下的办法。
但是这种产品形式比较单一，加上利率一直下降，导致投资者的投资意愿逐渐降低。另一方面，投资者很容易受到舆论等影响，所以可能会发生很多投资者短时间内取出资金的情况。这样会导致平台垫付资金的情况发生，对于平台来说，对于其资金要求较高。
第二类是与金交所合作的活期理财产品。这种产品类似于货币基金理财产品。投资者与投资管理公司签订协议，委托投资管理公司进行投资，每天需要公布投资净值等情况，这就是投资者的实际投资收益。
第三类是经过特殊处理的债权转让的活期理财投资产品，这种产品是最具有争议的。首先它是平台内部自己操作运营的活期理财产品，很容易触碰到资金池这条监管红线。投资者和平台签订委托投资协议，平台大多都会去选择定期投资项目进行投资。当投资者发生赎回申购行为时，为了保证随时赎取，平台会必须对接其他投资者，将这个投资债权转让给其他投资者。但是面临的问题就是可能不会及时对接到债权转让人等，平台不得不自己接盘。
从三类产品的投资结构上来看，活期理财产品对于平台的要求较高，而且还可能随时会触碰到监管红线。所以很多平台不得不放弃或者调整其活期理财产品，进行业务升级。
总结一下就是，在发展的初期活期理财产品是用来吸引投资者的投资产品。活期理财产品对于投资者来说更容易接受，其次活期理财产品直接对标银行的活期储蓄，所以投资者在认知上能够快速接受。等到投资者的投资习惯慢慢形成，投资需求更加旺盛的时候，平台会对这部分投资者进行业务升级，比如向投资者推荐定期投资产品，面向高净值人群的私募基金等。从业务角度还是监管政策角度来看，大多数平台都会选择逐渐限制甚至下线其活期理财产品，这样平台能够更加专注于定期投资理财产品的创新和服务。但是也不排除有些平台对接银行的存管系统，来降低监管风险。
那么活期理财产品逐渐下线，投资者该怎么进行投资呢？我的答案是多元化投资。活期和定期理财产品或者更多投资品种相结合。活期的投资目的是满足自己的及时性资金需求，而不是为了赚取投资收益，定期理财产品或者其他投资项目的是赚取投资收益。
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