今天来介绍一个比较理财产品收益与风险比的指标——夏普收益；
如果有理财专员给你推荐理财产品，两种产品，A的收益率是20%，B的收益率是10%，给你选，我相信很多人会说毫不犹豫的选了A。但是，只谈收益不谈风险的理财都是耍流氓。好了现在加上投资风险，A的收益率是20，风险是20，B的收益率是10，风险是5，然后再来选。肯定还是有很大一部分人继续选择A。
那些选了A的人还会给出很充分的理由：都说高风险带来高收益，为了得到高的收益率，我愿意承担高风险。
但是真的是这样吗？我来给你算笔账。
假设我们手头都有10万块钱，你选择了A，我选了B。但是我加上杠杆借了10万元，那我的收益率也有20，当然风险也随之升高，5*2=10。你看，相当于我投资的理财产品的收益是20，但是风险只有10。比较下来，在同等收益率（20）的前提下，B 的风险是A的一半，当然B更胜一筹。
所以，只看一个理财产品的收益率是非常不明智的行为。更有参看价值的是理财产品的收益风险比。用刚刚举的例子来说明，A的收益风险比是20/20=1，B的收益风险比是10/5=2。而我们的结论是B更胜一筹，说明这个比值越大，产品越理想，这个比值就是夏普比率。一个理财产品的夏普比率说明的是该产品的单位风险溢价。
那在市场上，一个好的理财产品的夏普比率在多大范围内呢？一般来说，夏普比率能够达到1，那这个理财产品的收益就是比较可观的。
在前几篇的文章中，我一直在强调的一个知识点，经济是一门艺术，没有任何指标能够在投资过程中大小通吃，畅通无比，夏普比率当然也有局限性。
一是投资收益高的理财产品的夏普比率有可能更低。如果你投资了一个基金，基金经理的投资能力很好，一年里投资收益持续走高，2017年的收益是10，而2018年的收益竟然达到了30，那这个基金的夏普比率反而会更低。为什么会这样呢？我们看看夏普比率的公式：收益率/风险，而风险是收益率的标准差，也就是衡量理财产品的收益偏离平均值的程度。收益率走高，说明越偏离平均值，标准差就越大，也就是分母越大，也就导致夏普比率下降。
另外一方面，如果一个理财产品的收益是负的，那它的夏普比率的数值有可能还比较高。在经济动荡期，如果一个人买了梅雁吉祥这样的股票，在一段时间持续下行，那夏普比率公式的分母就会很大，因为收益偏离平均值多。而这些股票的收益率普遍是负数，也就是说分子是负数。分子是负数，分母又很高，那夏普比例就会比较大。
上边这两个方面分别从夏普比率的正偏离与负偏离两个方面来说明这个指标的局限性，那有没有改进的方法呢？
很多学者提出了改进的办法，其中比较有名的是SDR夏普比率，就是专门针对上边这两个局限性来设计的。
首先，SDR夏普比率分母只计算下行的标准差，摒除了上行风险，也就是解决了第一点的正偏离的问题。
第二个调整是，收益率不再选取绝对收益率，而是扣除无风险收益率，也就是选取相对收益率，解决了第二个方面的负偏离的问题。
如果理财经理给你介绍理财产品，夸夸其谈说夏普比率很高，但是SDR夏普比率小，那这个理财产品并不理想，它夏普比率主要是负偏离的下行风险。
现在，再有人给你介绍理财产品，学会如何装*了吗？
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