股市这两天剧烈的波动，肯定会使得很多投资者有坐过山车的感觉，那小心脏是不好受啊！巴菲特说，股市就像是一个情绪不稳定的市场先生，他有时会亢奋，有时会低沉，关键就是要看看，投资者是跟随市场先生的情绪大起大落，还是守着自己的理念不动摇，任你是风吹草动还是狂风暴雨，都与我无关。
股市与经济的发展有着一定的关系，但是两者又不总是朝着一个方向前进，一般股市会先于经济的复苏而回稳甚至反弹。2019年A股已经从最低点的2440点反弹到如今的3260点，反弹幅度超过33%，如果是看中小创的话，以创业板举例，反弹幅度甚至超过了45%。可是随着股市的走高，经济数据却没有展现出实质性的改变，那么实际上真是如此吗？我们今天就来分析分析这个问题。
初步核算，一季度国内生产总值为213433亿元，按可比价格计算，同比增长6.4%，与18年四季度相比持平，比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。最关键的问题是，我们的预期值是6.3%，在经济不好的时候，超预期的表现一定会振奋资本市场的信心，经济走向正循环的趋势可期。
那么接下来我们的经济回稳或者说是反弹的趋势是否能够得以延续呢？这一点我们可以通过货币数据或者准确点说是社融数据来确认。根据社融数据与名义GDP的走势比较我们能够得知，社融数据往往会先于经济反应。这一点很好理解，社融增加代表了资金需求的增加，大家只所以觉得自己有资金需求了，那是因为感觉经济有希望了，市场需求增加了，自己可以扩产了。扩产之后，经济数据得以提升，企业的业绩才会有尚佳的表现。
我们需要注意一点，这张图展示的是货社融数据与名义GDP对比，与我们平时谈论的GDP是不一样的，它是剔除掉通胀的影响后带了的真实数据。
老伊多次强调过，货币数据有两方面因素与股市的涨幅直接挂钩，那就是1，M1和M2的剪刀差，2，M2与名义GDP差值的高低。当两者同步提升时，股市迎来牛市的几率非常大。
上周末，央行公布了3月份的金融数据，全面超越市场预期。M2增速达到了8.6%，市场预计是8.2%，M1上个月只是2%，这个月市场只预计3%左右，但是一下跳升到了4.6%，还有信贷方面，3月份信贷1.69万亿，社融达到2.86万亿。都超过了市场预期1万亿左右。
追溯历史走势我们可以很清晰的发现，M1-M2的差值与沪深300指数几乎是同涨共跌的走势，只有在14年－15年那次牛市，M1-M2的差值后反应于沪深300指数的走势。在近一年的时间里，我们的M2基本维持在8％－8.5%的区间内，这次8.6%的数值虽然只比此前的区间上限高出0.1个百分点，但是它对于市场信心的影响绝不是一丁半点的，就像是老话说的那样，你认为股市值不值得投资不重要，大众觉得股市现在值不值得投资比较重要。
另外，M1近几年的关注度越来越高，因为M1代表了企业的投资扩产意愿，M1低迷时证明企业宁愿拿钱去存到银行做理财，也不愿意为企业发展添砖加瓦，还说被信心闹的，M1提升是企业恢复信心最直接的一种表现形式。2019年1月份，M1跌到自2000以来的最低值0.4%，仅次于2014年1月份的次低点1.2%，很快就进入到同比负增长的区间，结果股市就是在1月份见底反弹的，M1也就是在2月份开始逐步增长的。
接下来我们再说说PPI，同比看，3月份PPI增速略有回升，为0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。我们在讲3月份PMI数据的时候就对PPI数据有所预测，果不其然，PPI开始反弹，这对于市场来说又是一个积极的信号。PPI与经济表现高度相关，而在经济底出现之后还有一个业绩底的存在。那么PPI与市场业绩的相关度如何呢？我们刚才说过了，经济好了，企业业绩整体情况才会得以改善，但两者的时间差别并不明显，因此，我们可以推测出PPI与A股上市公司的业绩表现的相关的如何了。
其实这点，老伊在《积极性资产配置指南》这本书中我们提到过，非农就业人数，PPI以及制造业和贸易销售额是经济同步指标的参考值，记住是同步指标并非先行指标。不过通过我们自己的比较，大家将PPI做为上市公司业绩增长的同步指标来参考也是可以的。
去年股市大跌的时候老伊跟大家讲过，底部有四，一是政策底，二是市场底，三是经济底，四是盈利底，目前前三底都已经出现，股市靠业绩推动的时代可能很快就会降临，因此股市未来的增长依然可期，请大家听清楚，我这里说的是长期。
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