本周，上证50指数涨幅1.54%，沪深300指数涨幅1.01%，创业板指数跌0.02%，中证500指数跌1.32%。说实在的，如果不是周五一次完美的收官，本周各大指数的走势都不乐观。
我们依然按照以往的惯例，从4大指数的周线图走势中进行技术方面的分析。通过比较我们可以得知，上证50和沪深300指数的阻力要小于创业板指数和中证500指数。不过值得我们注意的有两点，一个是创业板指数这几周的走势，一直沿着无穷成本线上方一线之间横着走，成交量却明显增加，证明多空双方的力量在进行激烈的对峙，说明资金回补力量的大，抛盘压力也比较大。回顾创业板近3年的走势，波动的范围明显要大于其它指数，因此，在这个位置解套出逃的人数多是很正常的现象。
另一个是沪深300指数，我们放一张日线图的走势，圆圈中分别标注了，本轮反弹的最高点3886点和周五收盘的点位3872，相差不过14点而已，一旦冲破最高点的限制，指数明显会往最小阻力方向前进，趋势投资者可以想一想，冲破屏障之后，前进的惯性更大，还是后退的阻力更大？
从目前的形势看，大盘指数的抛盘压力确实小于中小创，可如果不考虑价值的情况下，推动大盘的资金量要大于中小创，因此这就是要看投资者如何选择了。老伊的战略依旧不变，均配偏向中小盘风格，不过配置的超额比例绝不超过1成，这是我们的要求，也是底线。不谋胜先谋败。
沪深300日线
我们再看看各大指数的估值情况。截止到本周五收盘，上证50指数的分位标准差是54%，沪深300指数的分位标准差是58%，创业板指数的分位标准差是25%，中证500指数的分位标准差是18%。由于数据不完全是有2018年业绩来计算的，因此我们将定投的范围扩大至分位标准差60%以内，接下来一周我们会继续定投的指令。
去年大家都在谈论政策底在哪，市场底在哪？现在双底都已经出现，反而关注的声音就少了，不过要知道在政策底和市场底之后，还有经济底和盈利底的存在。根据市场上表达出的情绪，大家对未来经济反弹的预期都不否认了，问题只不过落在经济是1季度见底还是2季度见底，如果3月份的货币和社融数据以及PPI和PMI有部分出现反弹的话，估计大部分的市场参与者在情绪上会进一步放大自己的预期。因为他们知道，当经济底出现时，盈利底也就到来了，未来上市公司盈利出现反弹不足为奇。
如果再我们深入一点观察，你会发现未来如果真的出现百花齐放的局面，此前业绩增速比较大的股票未来增速可能就达不到大众预期了，毕竟2018年增速达到30%，2019年要比2017年的净利润增长69%才能符合30倍市盈率的估值要求，再过一年也就是2020年就要打到100%以上了，对于蓝筹股来说这不仅不太现实，也是极为不正常的事情。
关于利率方面，十年期国债收益率依然处于下降的态势中，这与央行今年的工作主基调是相吻合的。不过债券的收益可能会受到限制，毕竟去年涨得太凶了，持有没有问题，利率还会降，只是不要有太高预期收益，不然会失望的。大家还记得我们在讲《积极型配置指南》的时候，市场利率下降最先受益的是债市，第二个受益的是什么来着？没错是股市。
周五大涨听说是因为很多市场参与者得到了央行可能会再一次降准的消息，不过在稍晚时候，中国经济网传来消息，表示降准传言不实，央行工作人员否认。先不说这消息是怎么传出来了，我们可以通过这个事情看出大众的情绪反应如何。可以考虑考虑，去年市场传出降准的时候怎么没见到这么大的涨幅呢？别说传言了就是真正宣布降准，市场也没这么大反应，这说明了什么呢？说明大众对股市的预期和情绪与去年大为不同，去年大家对好消息几乎是无动于衷，而今年却有种给市场上涨找理由的感觉。
我们在讲科斯托拉尼大师《证券投资课》的时候说到了，当股民对于好消息无动于忠，甚至市场还有点要下跌的意思，估计股市可能阶段性见顶了。如果股民对于坏消息反应不大，市场居然还有点要反弹的意思，估计股市可能阶段性见底了。现在市场对于消息的反应是心切，期待，看来市场已经到了科斯托拉尼大师说道的A2周期，意思是说从买入到上升阶段的转变。如果您想确切了解其中的含义，请不要错过明天老伊对于《证券投资课》的讲述，跟随科斯托拉尼大师的步伐，走近他的投资世界。
今天老伊看到一段投资文选经典，很是感慨，在这里送给听众朋友：我们更愿意构建和相信对过往的连贯叙述，这种叙述使我们很难接受自己的预测能力的限度。我们都知道后见之明这个道理，金融专家也是在仔细研读每份晚报之后才对当天的大事作出令人信服的解释的。今天的后见之明中有价值的部分，其实昨天就可以预见到，我们不能抑制这种强烈的直觉。我们理解过去所产生的错觉会使我们对自己预测未来的能力过于自信。
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