4月29日晚间，格力电器发布2019年一季度的财务报告。根据财报显示的内容，格力电器一季度，实现营收405.48亿，同比增长2.49%，净利润56.72亿元，同比增长1.62%。咋一看，格力的表现不怎么样啊，可如果仔细查看你会发现，扣除掉非经常性损益后的净利润，同比增速达到了22%，这下，持有格力股票的朋友会深呼一口气了吧。
要知道自2015年出现罕见的净利润同比增速下降之后，格力的股价从17元涨到现在的57元钱，涨幅达到335%。如果您是长期关注这只股票的投资者，一定知道股票的涨幅如此之大，大都是来自业绩也就是净利润的大幅增长，以及近乎疯狂的分红表现。好像格力不止一次占据A股市场分红第一的宝座吧，
2016年格力的净利润为154亿元，同比增速达到23.39％；2017年格力的净利润224元，同比增速达到45%，对于一个千亿市值的企业来说，很是难得；2018年，格力的表现也是不错的，净利润262亿元，同比增速达到17%。不过，有心的朋友此时应该注意到了，就是去年4季度格力的业绩并不是很好，与2017年同期相比，扣除非经常性损益后的净利润增速是下滑的。
就在这两天，著名的花期银行也来凑热闹，对格力电器的表现好像不是很满意，最新的评级已由买进下调至卖出，目标价由58元下调至47元。据说，下调评级的原因是2018年48%的派息比率低于去年的60%，且全年业绩表现欠佳。
格力电器这只股票无疑是A股市场上的一只超级大牛股，如果你能从上市就持有该股票的话，目前少数也有200倍的涨幅了，绝对可以算是赚得盆满钵满。不过，正所谓成也萧何，败也萧何，格力电器的股票能有如此巨大的涨幅，业绩能有如此良好的表现，除了自身超强的管理能力和对工业企业精准的流程操作外，地产大周期为格力扫平了前进的道路，换句话说，正是站在了地产风口之上。
可风口总会停下来的，没有一个领域的产业是可以一直增长下去的，根据《逃不开的经济周期》这本书里的讲述，一般一个经济体地产的周期为18年左右，目前我国的地产大周期已经进行了不止18年了，按理说应该回到地产发展曲线的波谷才对。虽然地产周期没有按照书里面的轨迹正常滑落下去，可周期就是周期，可能会迟到，但不会不到。因此，格力在地产发展遭遇瓶颈时，遇到业绩增长乏力的状况就不是无法理解的事情了。
相信一听到格力，很多朋友就会在大脑中立刻反应到它是造空调的企业，而且造得不错，这就是品牌的影响力。现在家中使用的空调基本上就是格力或者是美的，偶尔有几个朋友家里使用的空调品牌会是海尔，海信，但比例一般较小。可是格力的问题就是在这里，产品绝大部分都是空调，如果一个家庭不搬家，不换房，购买空调的可能性就比较小。所以，一旦整个空调市场出现饱和时，整个空调市场无法再增长甚至缩小时，空调企业面临的压力可想而知。
其实，董老板估计早就意识到这个问题，因此，2017年财报出来之后，提到过不分红的事，可是股价随即给出一记非常不好的回应，于是公司立马改口，说不是不分，只是暂时不分而已。所以，我们就看到了2018年中报里提到的，10派6元的分红条目，这也是近10年以来，格力首次在中报里提到分红的事。
那么格力在发展如此之好的时候，为什么突然提到不分红的事情呢？是因为他们自己很清楚，空调市场发展总有到头的一天，未来如果空调市场出现饱和，只有两天路可以走，一个就是开拓国际业务，一个就是发展新业务。要为新的领域或者产业铺路总得花钱吧，这就不难理解不分红这个事了。
国际业务格力已经开始做了，而新业务相信大家也是有所耳闻的，比如造手机，造汽车，造芯片等等。不过截止到目前为止，格力的手机老伊没见人用过，银隆的汽车没见人开过，芯片一事都不知去哪里考察。被工业思维笼罩了多年的企业，能不能在突破空调领域产生新的创造力无从得知，但能够肯定的是，老业务依然能够维持高增长的年头可能不多了，不进就会退。说实在的，老伊实在不想看到中国的工业代表企业的股价，走到戴维斯双杀的那一天。未来，我们拭目以待。
对于这只股票的投资呢？老伊认为如果没上车的朋友，目前这个价位已经不适合投资了，如果已经上车了的朋友，大多数应该盈利颇丰了，未来可以跟着市场疯狂一段时间，只要股票的基本面没有改变，可以继续持有看看，而格力的基本面非常好判断，就是查看业绩就是了，也就是净利润。
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