作者在这里所说的挡住月光的“桂婆娑”，实际是指带给人民黑暗的婆娑桂影，它不仅包括南宋朝廷内外的投降势力，也包括了金人的势力。因为自被金人统治下的北方南归的辛弃疾，不可能不深切地怀想被金人统治、压迫的家乡人民。进一步说，这首词还可以理想为一种更广泛的象征意义，即扫荡黑暗，把光明带给人间。这一巨大的意义，是词人利用神话材料，借助于想象和逻辑推断所塑造的形象来实现的。
总而言之，辛弃疾的这首词，无论是从它的艺术境界，还是从它的气象和风格看，他都与运用神话传说的浪漫主义手法有着密切的联系。作者通过超现实的艺术境界，来解决现实的苦闷与实现理想的浪漫主义手法的特点，是一首富于浓厚浪漫主义色彩的优秀词章。
咏月抒怀，早已成为古今中外诗人笔下永恒的主题。词中篇什，缠绵悱恻，伤怀念远，幽情寂寂者多；思与境谐，景与情会，“飘飘有凌云之气”（王闿运《湘绮楼词选》评张孝祥《念奴娇·过洞庭》词语）者少。而像辛弃疾这样情思浩荡，神驰天外，异彩纷呈，爱国壮志隐含其中者，尤不多见，宜乎陈廷焯称其为“词中之龙也”（《白雨斋词话》卷一）。
据词题知作于淳熙元年中秋夜，时稼轩任江东安抚司参议官，治所建康即今江苏省南京市。吕叔潜字虬，余无可考，似为作者声气相应的朋友。破题写中秋的圆月皎洁，似金波，似飞镜。“转”而“磨”，既见其升起之动势，复见其明光耀眼，一派生气勃勃的景象。“金波”，形容月光浮动，因亦指月光。
《汉书》卷二十二《礼乐志》：“月穆穆以金波”。颜师古注：“言月光穆穆，若金之波流也”。苏轼《洞仙歌》词：“金波淡，玉绳低转”。“飞镜”，飞天之明镜，指月亮。甘子布《光赋》：“银河波曀，金颸送清，孤圆上魄，飞镜流明”。李白《把酒问月》诗：“皎如飞镜临丹阙，绿烟灭尽清辉发。”因明月而思及姮娥，遂有一问：“被白发、欺人奈何？”“姮娥”，即嫦娥，传说中的月中仙女。《淮南子·览冥训》：“羿请不死之药于西王母，姮娥窃以奔月”。高诱注说，她后来“得仙，奔入月中为月精”。白发欺人，壮志难酬，正是稼轩此时心情的写照。
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