上回我们说，南北战争后华尔街开启了空前的牛市。
然而此时的纽约证券交易所每天只有2次证券拍卖：上午 10:30和下午1:00，除此之外不再进行任何证券交易。这远远无法满足牛市的交易需求，这就给“黑市”交易提供了滋生的空间。
“黑市”交易又被称作“店头交易”或“柜台交易”。指的是在交易所没有成交机会的证券，转移到场外市场去进行交易。这些交易往往在交易所的成交价格基础上浮动；而且在交易所的成交条件上附加其他条件，比如搭配次货或以物易物等。
“黑市”交易起初的的交易场所也名副其实，多是地下室，所以被戏称为“煤洞交易所”。这听起来非常野蛮粗放，但是它的成交量却很快超过了纽约证券交易所。
1864 年“煤洞交易所”正式更换名称为“公开经纪人交易所”，第二年成交量就一路飙升，达到纽约证券交易所的10倍之多！这主要归功于它们非常先进的管理制度：
“公开经纪人交易所”的交易商们，在交易大厅都有指定的位置，每天从交易所营业开始直到营业结束，不间断地参与证券的竞价和交易。这样交易商就可以时刻了解证券的准确价格和动向，及时成交。这些划时代的创举，就是今天仍然沿袭的“连续竞价交易”和“席位”制度等等。
这些脱离监管的天量场外交易，严重威胁了纽约证券交易所的地位！面对日益严重的生存危机，纽约证券交易所的选择是变革：他们学习并引进“公开经纪人交易所”的管理制度，包括“连续竟价交易”和“席位”制度。
变革，使华尔街转危为机，不断壮大。很快，“矿业交易所”和“石油交易所”等专业的交易所相继涌现，专门交易矿业公司和石油开采公司的股票。
此后，证券交易又慢慢地回到了纽约证券交易所。场外交易在完成了自己的历史使命后，也慢慢地退出了历史舞台。
随着越来越多的投资人投身华尔街，股票的价格和变动牵动着越来越多人的心，人们甚至开始观察女性裙摆的长度、唇膏颜色的深浅、街上美貌服务员的多少……希望通过这些，来预测股价的涨落。然而，这些指标往往具有更大的主观性和局限性，每个人的观察范围和标准也是不一样的，结果自然是千差万别甚至以讹传讹。
然而，股市总是潮涨潮落、起伏不定。这其中有很多人发财致富，也有很多人倾家荡产。股价，时刻牵扯着每一个投资人的心！怎么样才能预测下一刻的成交价呢？
华尔街迫切需要有一个统一的、客观的工具，能够把股价变动的真实状况，直观地呈现在人们面前。这样，广大投资人才能更好地把握股市的脉搏。
今天先到这里，下回我们接着说第一个股价指数：道琼斯指数的发明。
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