通证作为一种虚拟商品，价格大涨受哪些因素影响呢？比如，KEY。
关于KEY的价格在《内容视角下的币乎KEY价走势》中从平台内容属性角度进行了分析，以便大家对KEY进行价值判断。
但，这篇文章在分析现实世界通证价格时却可能会令人疑惑，因为分析逻辑成立的大前提是忽略外部现实经济世界的影响。
现实世界中，一枚通证价格的走高，受到的影响是多方面的，诸如国家政策、金融资本，等都会对其产生重大影响。
譬如94期间，很多资金害怕政策进一步趋严后封锁掉资金流出通道，大量抛售通证，就引发了通证价格的暴跌。
而金融资本虎视眈眈整个世界的大势下，一旦有资本盯住了某一通证，通过反复拉升撩拨起市场情绪，强化大涨预期，可能也会导致通证价格严重偏离价值，出现暴涨暴跌。这与股市的故事同出一辙。
不仅如此，如果一枚通证的根基区块链技术，在分片技术、5G技术等加持下TPS上百万、价值流动延迟确认问题得到了解决，被广泛应用到经济社会各领域，成为杀手级应用技术，那么供不应求情境下，这枚通证也会在较短时间内价格飙升的。
当然，技术创新领域的竞争是十分激烈的，一旦有新的替代者出现，对于先行者而言，有时候又是灾难性的。这对先行者的“护城河”提出了前所未有的高要求。
由此，我们不难推断出一枚通证价格持续稳定大涨的五个关键点：
一是主业。
二是政策。
三是金融资本。
四是产业应用空间。
五是“护城河”。
依据这五点，我们不妨对KEY做一比较全面的分析判断：
一、主业。代币KEY立足的平台币乎，在国内是一哥，借鉴了国外BM创立的一哥Steemit的经验。尽管还有些竞争者，但明显无法撼动币乎在通证垂直内容社交领域的地位。受“好文算法”优化影响，入驻币乎的大V、项目方在增多，用户数量在增多。而近日咕噜接受火币大讲堂采访、项目方促进“好评好报”规则浮出水面，多方利好持续刺激下，熊市跌入低谷的KEY价也从5厘多涨到了最高1.9分钱，继平台币BNB后走出了罕见的小牛行情。
二、政策。包容审慎监管原则下，立足KYC中心化运作模式，币乎准区块链的运作模式目前看已被官方认可。信通院数据显示，截至2018年年底，我国申请区块链专利4435件（全球占48%），这也说明目前官方对区块链发展的包容鼓励发展态度。经验地看，时下只要不触及金融风险这个宏观政策关注的重点、红线，政策风险不大。
三、金融资本。咕噜在最近与火币大讲堂主持人对话中，谈到自己是“满仓”，引发了不少人的思索，思索的结果是咕噜不差钱，估计已接洽到了投资方。而熊市中的币乎，与其他区块链企业裁员不断情形不同，居然发出了招聘广告，也可窥见其财力雄厚。不过，从前些日子KEY价涨跌看，外部金融力量拉升、打压KEY价来割韭菜的行为也依然存在。如果考虑到主权国家量化宽松释放流动性的渗透，金融对KEY的影响绝对无法忽略。
四、产业。大老爷们每天上洗手间，总能看到一句提醒的话，要么是“往前一小步，文明一大步”，要么是“贴紧文明，靠近一步”等。撒尿这样司空见惯的行为所有的厕所都要贴标签，持续宣传，还只是取得了部分效果。可见有些事儿是需要时时刻刻进行宣传的，比如关于区块链、通证经济。这说明，币乎这样的内容产业，从出生那一刻开始，就注定了是长寿的，不是说今日需要，明天就不需要了。即便有一天通证经济真正扛起了重塑全球政治经济社会的大旗，从业者对必要资讯和深度分析的需求，依然存在，而且会更旺盛，无非是要求高了。通证产业经济角度看，基于产业、机会发现和知识经验传承，内容社交平台显然比任何一个细分产业技术创新都更有生命力。
五、“护城河”。市场规律使然，币乎即便现在没遇到对手，未来也终将遭遇潜在竞争者挑战。面对市场规律，币乎能不能构筑起独属于自己的“护城河”，至关重要。一如微软这么多年，搞了这么多产品，终了面对苹果公司的挑战时，才最终发现自己的“护城河”是office办公软件一般，币乎的“护城河”是什么、“护城河”够不够强大，这一点值得思考。因为这不仅决定了币乎能否面对挑战立于不败之地，也终将传导到KEY价上，考验KEY价格的稳定性。
综上，就KEY而言，长期看无疑利好较大，只是币乎的“护城河”在哪里、是什么，目前还不够明确，有待进一步观察。不过，即便前四个因素的支撑，也足以让KEY涨一段时间了。
至于大家关心的KEY能涨到多高，就得看上面五个点的协奏水准了，理论而言，五点向上共振当然最好，那也许会是 KEY 的巅峰状态。
一般而言，只要政策态度不变，KEY的价格长期看内容品质、用户规模，短期则会受金融资本影响较大了。当然，这里的金融资本已不限于咕噜为币乎平台融资的资本，可能是全球范围内的流动资本。这充满了巨大的不确定性，也是一枚通证短期炒作最大的风险所在。与股票投资一般，此种环境下，持仓一枚通证，比如KEY，始于价值，终于价值，也许还真是最佳选择了。
（完结）
封面和文中图片来自网络。
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