只回售不下修,航信转债下了一手好棋

作者: bcab1a13f611 | 来源:发表于2019-07-24 20:27 被阅读1次

昨天(7月23)日,航信转债的一则回售公告,彻底浇灭了不少小伙伴心中仅存的希望火苗。

2015年6月12日,航天信息发行了规模24亿元的可转债,发行期限6年。根据募集公告“公司股票在最后两个计息年度任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时,可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给发行人”的约定,航天信息从2019年6月12日至7月23日连续30个交易日内已有30个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%,回售条款生效。航信转债毫不犹豫选择了回售,而不是转债投资者最希望的下调转股价。

其实,如果我们换位思考一下,从大股东的角度看此次回售的选择,刷子不得不为航信转债的高管层叫好,选择回售而不是下修,真是下了一手好棋,只用了三招,就让我等小散杀的丢盔卸甲,彻底服气。

第一招:绝不下调

回售公告前,不少小伙伴抱着可能下修转股价的幻想,提前买入了航信转债。这次回售公告出来,相当于官方实锤,意味着下修转股价的希望正式破灭。其实,航信转债不会下修转股价的意图早就显露出来了,只是有的投资者不愿意正视而已。早就符合了下修条件,而董事会迟迟不提议下修,其实已经打定了回售的决心。

航天转债不下调转股价,确有自己的苦衷。航天信息是国资委下属的军工央企,公司是国家的,董事长、总经理等高管只是经营管理人员而不是股东,如果按现在的股价下修了转股价,未免有“贱卖国资”“国资流失”之嫌。多一事不如少一事,何必吃力不讨好呢?人之常情而已。

第二招:坐等上涨

如此说来,航信转债就不想转股吗?非也,航信转债也想转股,只不过不想以过低的转股价转股。虽然此次航信转债选择了回售,但可以肯定的是,最终选择回售的几乎没有。航信转债目前价格107左右,回售价格100.23,除非有投资者脑子进水,否则没有人会选择以比市场价还低的价格回售给公司。这样一来,航信转债几乎不用花一分钱,就为自己挣得了一年时间窗口。在这一年中,资本市场发生什么难以预料,万一正股迎来一波上涨达到强赎条件了呢?哪怕今年没上涨,等到第6个计息年度,同样的“伎俩”再施展一次,又能赢得一年的时间窗口。

第三招:大不了赎回

有小伙伴可能问了,万一航天信息运气不好,今明两年没有大涨实现强赎呢?那也没什么,大不了到期以107的价格赎回呗。要知道,作为财大气粗的央企,最不缺的就是钱。刷子看了一下航天信息一季度报,负债算上24亿元的可转债总共才70多亿元,资产方面,仅仅货币资金这一块,就有79.4亿元,赎回24亿元的可转债小菜一碟。

都说中国最聪明的人是上市公司的管理层,从航信转债此次赎回来看所言不虚,从“绝不下调”到“坐等上涨”,再到“大不了赎回”,可谓稳扎稳打、步步为营。碰上这样的AAA国企转债,我等小散只能干瞪眼,自认倒霉。

更多文章请关注公众号“可转债那点事”。

相关文章

网友评论

    本文标题:只回售不下修,航信转债下了一手好棋

    本文链接:https://www.haomeiwen.com/subject/njszlctx.html