“一、
美股是一个越交易越增值的市场；大A是一个越交易越减值的市场。
通过大A，我们就可以一目了然的看到中国的实体经济差成什么样了。
一个全世界所有股市中分红最差的，分红回报股东可是天经地义的上市公司的义务啊。
到了我们这里，反而是股民要感恩戴德了。
这种感觉，就像一个人把你关小黑屋后，饿你3天，然后第4天给你吃顿3两阳春面，然后就自称是你的恩人了。
从侧面，也证明，我们的实体经济盈利能力普遍很差，差到没法正常继续分红回馈股民。
这就是为什么大家只能靠拉开股价价差来套利赚钱，根本没法通过长持来牟利。
像很多美国家庭，父母辈的遗产给孩子是直接给股票的，在我们这里估计是脑子有病了，还不如留套像样的房子。
根子上，就是中国的股市，就是“重融资，轻回报”，就像我们的经济，“重税收，轻国民福祉”。
所以，何来内需可言？
而越是没有内需，也是要反复拉行情刺激经济，最终内需越来越疲乏，如此循环罢了。
那么，问题来了，为什么大A现在被政策提高到如此高度？
这背后到底有什么深意呢？
二、
当年美国南北战争结束后，联邦政府欠了一屁股烂账，根本还不出。
于是，美国政府也有着跟我们一样的国民性，为了收税回笼资金，积极鼓励出口导向补贴英国消费者。
尤其到了美联储成立后，每次当英国经济不行了，买不动美国货了，美联储主席会第一时间去英国，全力帮助英国经济建设，就希望英国人可以再买点自家东西。
按照川普的标准，最早的2位美联储主席，近乎全是卖国贼了。
不过，我们也看出来了，出口导向的本质到底是什么？
低人权出口导向 = 财政收钱
这样的路，我们在入世后也走过，很正常，市场经济总要摸索。
然而，在次贷危机后的第3个年头起，我们的人口拐点出现了，实在没法继续用出口导向来收钱了，此外，老美也买不动。
于是，中国楼市进入第二阶段，即，土地财政逐渐取代美元成为国内最重要的央妈放水工具。
以前央妈放水要靠美元作为抵押品，现在依靠土地财政的债券作为抵押物即可。
截至目前，中国央妈资产负债表里，超过一般的抵押品都是各类国内的债券，而这些债券的背后基本上都是高度捆绑土地财政的。
所以，你跟我说房子不行了，房子要崩溃了？
我信你个鬼！
真到这天，不是怎么办，而是央妈怎么办了？！
可即使如此，财政还是缺钱啊，不缺钱，为何还要疯狂改革呢？
毕竟，改革是重新分蛋糕的事情，得罪人的，何苦？
很明显，现有的土地财政再扩容，难度已经非常大了。
因为，人口高峰已过，导致很多弱二线、三四五线城市根本卖不动土地。
近期公布的开发商降杠杆“三根红线”，还有银行的房地产的贷款集中度管理制度，两者呼应，其实，是主动承认了这个“天花板”。
三根红线 + 房地产的贷款集中度管理
=
楼市供给侧改革
就像此前管理水泥一样，此前摊大饼式的发展水泥，最后一堆问题。而现在，则是总产能限制下，积极发展龙头企业。
其实，上面楼市的政策也是如此，就是保住几个大的房企，其它的你们要死就死吧。
未来，能够活下来的房企，继续吃香喝辣。
这也就意味着，大多数地区将无法继续享受到土地财政的好处了。
因为，未来大型开发商，必然只会拥抱核心城市的土拍，这里的资金、人口的沉淀可以帮助它们的房子快速卖出去，从而不需要依赖大量借款就可以不断买更多的地。
那么，非核心城市地区的财政怎么办？
难道只能饿死？现在中央转移支付也是越发有限了，都脱贫了，你还要一大堆钱干嘛？
三、
其实，茅台和老白干是全新的思路。
老白干集团由衡水市财政局通过衡水建投集团100%持有，其中10%股权将被划转至河北省财政厅，充实社保基金。
按照规定，后者几个月后就可以逢高减持，从而极大的缓解地方财政的收入不够的问题。
这个连杠杆都不要加，也不触及中央的任何红线，甚至还可以自说自话是积极发展股市。
难道不香吗？
整个2020年我一直在说下面的公式：
股市 = 土地财政收入2.0
这样的研判还不够具有前瞻性、实战性吗？
接下去的套路已经很清楚了，即，
核心城市继续土地财政1.0（楼市），非核心城市谋求转型土地财政2.0（股市），各自占坑继续拿钱。
而对于很多地方没有类似茅台、老白干这样的企业的，这个根本不是问题。
可以举全省、全市、全区之力，人为搞出一个大企业，然后，把资源全部导流给该企业，人为制造一个有着强大护城河的企业。
该给特许经营的绝对给，该给各类审批优先的，马上给足。
这样，一旦上市，绝对是鬼神级的好企业啊，机构一看，绝对是护城河牛逼到爆的。
试问，后续一旦股价拉起来，再玩点无偿划拨，还怕财政缺钱吗？
以前人家上海虹吸全国资金，到今年史诗级的也就卖地3000亿，以后搞搞股票就可以一年起码好几百亿。
这不，最近茅台的无偿划拨4%，如果春季攻势逢高减持，起码也是大几百亿。
如果一个省搞出3个大企业，每年一起来一波，还怕几百亿没有？
人为制造企业的护城河
=
未来地方财政洗债长效机制
=
土地财政2.0
瞬间，土地财政也不过如此了~
我强烈建议各级地方财政管事人，可以参考本文的思路，来解决本地的经济和财政双杀困境。
你们没有其它选择了，出口、土地财政都跟你们没关了。
以后还想要财政继续混饭吃，只有用上面的办法。
而且要快，晚了，资金就去其它地方扶持出来的优质党产股上去了。
我相信，未来这样的做法会在全国各地如雨后春笋一般，堪比新世纪的全国土地财政浪潮。
四、
那么，这对于我们投资者的角度来说，有意味着什么？
中国股市和楼市，其实都是一个路子。
当缺钱方（体制）严重缺钱，而民间韭菜也养了一大波，那就是一波大牛市。
当缺钱方缺钱，但是，民间韭菜只涨到一半，那就是小牛市
当缺钱方缺钱，但是，民间韭菜没有涨好，要么就是局部小行情，要么就是违规整顿，先储备韭菜。
当缺钱方短期现金流还可以，那么，就要收紧信贷、财政，加养韭菜
所以，中国投资者的套利机会，只要去看体制缺钱的情况，和养韭菜的时间表即可。
跟什么估值、K线、油价、人民币汇率等等，没有什么关系。
事实上，2020年如此凄惨的一年，在经历过新一轮大规模的基建、地产投资后，很多国企、地方财政的荷包又再次鼓起来。
为什么2020年9月份就可以预估2021年一季度可以撤出刺激了？
这当中有很多原因，其中一点，就是荷包又再次鼓起来了，这样自然就可以叫停进一步的宽松，韭菜养起来再说。
毕竟，后面全球超大规模的经济危机爆发后，还需要割更猛的一把菜呢。
而按此节奏，今年前面4~5个月，我们会看到最为诡异的一幕：
央行开始收缩流动性 = 市场流动性释放进入高潮
因为当市场预期要收紧流动性，很多人会提前进行应对，从而让信用端的货币投放反而加速。
而且，紧货币传导至紧信用是需要一个过程的。
因此，今年春季攻势期间，尽管看似央妈开始收紧，商业银行开始收紧，但是，市场不仅不缺钱，而且会到处都是钱。
等本轮最后一把割完，市场出现尾翘了，再收手。
最后，本文高潮部分要来了：
今年春季攻势，根据我自己的测算，可以高看一头，具体指数目标是3800附近。”
——网络转载
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