“ 你可以缺乏资金，

你也可以缺乏知识，

但千万不要同时缺乏两者。”

金钱永不眠，屠夫问候各位早安。

一周一会的半天候策略回顾，祝周末愉快。

01  核心理念

半天候策略，是通过资产配置和再平衡，在「零主观判断」的情况下实现资产长期增值的组合。

屠夫自己拥有多个进攻型的投资策略，建立半天候是为了拥有一个“类全天候策略”，在极端环境下也能「打不垮、压不住、沉不了」

—— 包括全球性金融危机，甚至大萧条。

组合仅采用场外基金，主要参考 瑞·达利欧 、 大卫·斯文森 、 克雷格·罗兰 等人给普通投资者的建议。

为了保持最低的操作成本，平时操作极少，只有一年一次的定期再平衡，和根据阈值判定的触发式再平衡。

配置思路和操作原则可参考《配置篇2020》和《实操篇2020》。

02  本周点评

国庆，A股休假，其他市场可没闲着。

比如美股 —— 10月6号打了个打喷嚏，转眼又大涨了上去：

别说这一年了，美股最近两三年的持续涨势，是很多人都预料不到的。

包括巴菲特，包括屠夫。

但半天候为什么还是保持美股仓位比例不降？

因为这是一个资产配置组合啊同学们，资产配置！

资产配置，不是靠个人的判断和预测，而是根据每一项资产的“质地”，或者说资产的「盈利本质」，赚的是洞察本质的钱。

「本质」和「表象」的区别有多大？

来看看去年12月1日的一个提问：

屠夫在这个提问下作了比较详细的解释。

当然了，提问的同学还很耐心地“教育”屠夫（可以看看评论），最后我只好一笑置之。

快一年过去了，咱们再来看看“教育”得对不对？

张化桥有过这么一句话：

你可以预测时间，

你也可以预测价格，

但千万不要同时预测两者。

而屠夫坚信：

你可以缺乏资金，

你也可以缺乏知识，

但千万不要同时缺乏两者。

每年“教育”屠夫的同学数不胜数，但是有逻辑、值得参考的，凤毛麟角。

更多人是出于资金匮乏，或者知识匮乏，而瞎出主意。

「知识匮乏」，所以对资产配置有误解。

「资金匮乏」，所以只做一个投资组合。

屠夫有进攻性的策略组合负责赚钱，半天候只占我不足5%的资金量，这一点早就说过了。

如果我的预测出错，零预测的资产配置，还能成为最后的安全网。

老琢磨给安全网增加攻击性，为啥不直接拿起旁边的刀剑呢？

03  净值情况

截至2020年10月10日，资产比例如下：

（待更新）

净值情况如下：

（待更新）

*标普500等QDII基金的买入确认和数据更新均为T+2，净值存在些许偏差

资产配置决定了你一生80％的财富，超过90％的投资收益靠配置。

屠夫最近创办了「资产配置研究院」，让你更快更有效地学习。

选择与谁同行，比要去的远方更重要。

欢迎你加入，和屠夫一起学习交流。

作者：屠夫1868@基业长红