商业保理公司的运行逻辑

最近有接触保理业务，在了解一些和保理业务、保理公司相关的知识。最近在学习金融相关的基础知识。如果你也是金融或互联网金融的初级从业者，可一起学习交流。

什么是保理业务和保理公司

买方A公司：最近手头紧，又需要从B哥你这里赊一批货，你看可否

卖方B公司：A哥呀，我也资金紧张，大量钱在外面还没有收回，很难呀

保理公司：2位哥，我来帮你们解决问题。B哥你把和A公司交易形成的应收账款转让给我，我给你钱。A哥到时还钱给我就行。

买方A公司+卖方B公司：哈，还有这么好的事

这种为了促成交易，专门为卖方B提供融资需求和应收账款管理，为买方A提供资信、担保服务的业务，就是保理业务，这类机构也就是保理公司。

严谨一点来讲，保理业务是基于企业交易过程中订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款的综合信用服务。以债权人B转让其应收账款为前提，由商业银行或商业保理公司提供集应收账款催收、管理、坏账担保及融资于一体的综合性金融服务。

保理公司的市场主体有买方、卖方、保理公司。保理的功能有：

1）应收账款管理

2）为卖方B提供保理融资

3）为买方A提供信用风险担保

4）向买方A催收账款

保理业务按不同角度，分类方式很多：

1）按保理商类型，可分为银行保理和商业保理

2）按地域划分，可分为国内保理和国际保理

3）按是否有追索权，可分为有追索权保理和无追索权保理

4）按是否通知买方，可分为明保理和暗保理

5）按是否融资预付，可分为折扣保理和到期保理

商业保理公司出现背景

还是中小企业融资难的问题。

2012年6月，商务部启动商业保理试点，鼓励在天津滨海新区、上海浦东新区成立商业保理公司，开展保理业务。大大刺激了保理公司的成立。

中国有海量的中小企业，银行的业务结构就决定了无法满足中小企业的融资需求，为商业保理公司发展创造了条件。说实话，如果银行能满足中小企业的融资需求，也就没有保理公司什么事了。

虽然银行也有银行保理业务，但一方面，保理业务和信贷业务完全不同，保理业务具备更强的专业性要求和风控逻辑。银行没法沉入到不同行业，熟知每个行业的供应链，为海量企业提供融资服务。同时，随着贸易融资整体风险上升，银行对保理业务的信贷额度明显减少，大量中小企业的保理融资需求无法得到满足，为商业保理的快速发展创造了条件。

保理公司价值

保理业务的开展有利于推动中小企业融资，弥补资金不足。

有利于加速商品流动资金回笼，建立上下游良好供销关系。

保理公司运行逻辑

1）买卖双方达成《采购协议》

2）卖方找保理公司申请保理业务

3）卖方发货给买方，形成应收账款（保理业务运营的基础是应收账款，所以一定需要形成应收账款）

4）卖方将应收账款转让给保理公司

5）卖方通知买方应收账款已转让（是通知生效，并非同意生效，并且是卖方通知买方）

6）保理公司经过对交易真实性评估通过后，将约60%-80%的合同款打给给卖方，保留一定比例尾款

7）《采购协议》的还款时间到期后，买方还款给保理公司

8）如果买方到期不还款，保理公司还需负责催收

9）还款到期后，保理公司将尾款打给卖方

保理公司资金来源

保理公司资金主要有以下几个来源：

1）保理公司注册资本金，保理公司业务刚启动是一般都是使用注册资本金

2）银行，利息一般为4%-8%不等

3）非银行金融机构，包括信托、证券、基金子公司等

4）各地金交所

5）资产证券化

6）个人资金，主要指P2P

保理公司盈利模式

保理公司的的盈利模式，其实是通过向客户提供综合的保理金融服务获取收益。

主要收入来源是利差，保理提供融资服务的年化利率一般为10%-15%，而资金成本一般为4%-10%，利差构成主要利润来源。

其次是保理服务佣金，包括买方信用评估、回收、管理应收账款等。费率取决于交易的性质、金额、融资风险控制和提供服务的具体内容等，一般为应收账款净额的0.1%-3%。

我国保理业务市场容量和保理公司发展现状

2016年中国大陆地区保理业务量为2万亿人民币，占全球保理市场的11.24%。自2011 年起中国跃居全球第一大保理市场，并一直延续至今。

在中国大陆地区保理市场，银行保理业务仍占据大头，达75%左右，约为商业保理业务的3倍。但商业保理行业连续四年成倍增长，2016年业务量已达5000亿元人民币。预计到2010年，商务保理业务会占到整个中国保理业务的三分之一。

截至2016年底，全国已注册商业保理公司共计5584家，较2015年底的2767家增长了102%，是2012年底商务部开展商业保理试点当年已注册企业存量的61倍。其中2016年当年新增注册商业保理企业共计2817家，较2015年同期增长了92%。

虽然有超过5000家商业保理公司，但近八成商业保理企业尚未开业，相当部分的保理企业还处在“失联”状态。中国保理业务面临很多问题。

商业保理公司的未来出路

商业保理公司生存的逻辑，一定不是直接和银行保理业务直面竞争，一定是看准银行没法深入各行业供应链为大量中小企业提供金融服务的弱势，走差异化竞争。

知乎上iFactor关于保理公司的定位和发展，我比较认同。保理商的定位就是通过对小微应收账款的管理，验证贸易真实性，让原本无法被金融机构识别的中小应收账款能够通过你的风控可视化去识别，具体运用的手段可以是区块链技术，也可以是金融科技的各种应用，把自己从一个传统的人拉肩扛的物种，变成大数据科技类物种，才能建立自己的护城河，形成壁垒。