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投资三哲学:胸怀东方古典文化,驾驭西方价值投资

投资三哲学:胸怀东方古典文化,驾驭西方价值投资

作者: 基业长红 | 来源:发表于2020-11-08 06:10 被阅读0次

“ 价值投资最伟大之处在于,

它将‘投资’这项难以确定的事情

变成了一项‘功到必成’的事业。 ”

 —— 张磊

这是屠夫的第 291 篇原创,全文 2000 字

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金钱永不眠,屠夫问候各位晚上好。

读罢《价值:我对投资的思考》,对一些理念又有了更深刻的认知。

价值投资绝非只言片语可以道清,但是万变不离其宗。

在岁月的洗礼下,价值投资者总能沉淀出自己的一套投资哲学,简约而不简单。

张磊的投资哲学只有3条,咱们不妨看看。

01  西体中用的投资哲学

现代的金融投资工具大多源于西方,价值投资理念也属于“西学东渐”。

张磊的海外求学经历,让他近距离地观察过西方模式,直面过不同文化的对比和冲击。

学习过西方思维模式之后,他对东方文化有了更深入的领悟(这一点屠夫深有体会)。

这位来自中国的价值投资者在2005年创业之初,就提出了3个投资哲学:

守正用奇

弱水三千,但取一瓢

桃李不言,下自成蹊

在投资实践中,张磊一直坚持遵循着这3项哲学,让自己在浮躁的投资世界中,坚守内心的平静。

图片来源:张磊,《价值:我对投资的思考》

02  其一:守正用奇

张磊说:

坚持专业与专注,谋于长远

同时不拘泥于形式,出奇制胜

老子曰:以正治国,以奇用兵。

意思是,以清净的正道来治理国家,以奇思的谋略来用兵。

治国用兵之道,同样适用于投资。

先看看“守正”。

一名投资人,应当在以下3个方面“守正”:

【为人品格】尊重并适应规则,坚持道德,不逾矩

【投资原则】建立自己的原则,不受市场情绪左右

【研究方法】聚焦长期的问题,坚持做时间的朋友

再聊聊“用奇”。

投资人的“用奇”,体现在两方面:

【思考】打破对规律的简单认知,知其所以然

【决策】找到关键变量,认清变量之间的关系

两者兼具之后,更重要的是将“守正”和“用奇”结合在一起发挥:

做人做事,讲究“正”,方能经得起诱惑;

思考决策,讲究“奇”,才能找得到空间;

“正”是“奇”的准绳,“奇”给“正”以反馈。

这,才是价值投资的“奇正之变”。

03  其二:弱水三千,但取一瓢

张磊说:

要克制住不愿意错失

任何好事的强烈愿望

同时有必须找到

属于自己的机会

弱水深长,一瓢足矣。

投资者需要强大的自我约束能力,克制住那种“生怕错失任何好事”的冲动。

我们可以从投资过程、投资机会和基础研究,来理解这个哲学。

首先是投资过程。

投资的主题、风口年年不同,正似那“三千弱水”。

但是一味追逐风口,只会疲于奔命,颗粒无收。

聪明的投资者始终需要保持耐心,把时间花在研究上。

其次是投资机会。

“取一瓢”,既要求不跟风,也要求精准的眼光。

张磊提倡投资“少而精”,只有在看准时才出手。

投资成功与否,归结于所取的“一瓢”价值几何。

最后是基础研究。

做研究不但要有深度,更要有广度,千万不能因为最后只取一瓢,就只盯着一个行业。

寻求一点突破,不妨碍我们看更多行业,或者训练相近的思维。

其实,最终能否“但取一瓢”,考验的是自我约束力。

大多数人沉迷于“即时反馈”,如果你能“延迟满足”,定能先胜一筹。

04  其三:桃李不言,下自成蹊

张磊说:

不要在意短期创造的

社会声誉或者价值

应该在意的是

长期创造了多少价值

桃树和李树不主动招引,但是赏花摘果人自然在树下走出了一条小路。

投资者如果沉醉在短期成功,自我膨胀到迷失心智,是非常危险的。

对此,张磊开出了3个药方:回归初心,找到幸福感,自省和反思。

首先,要回归初心。

像高瓴资本这样的投资公司,帮助优秀的创业者实现梦想,是为初心;

对你我这样的个人投资者来说,做多中国并实现财务自由,是为初心。

至于网络上那些纷纷扰扰、嬉笑怒骂,又有什么关系呢?

坚持做正确的事,自然能“不言”或者“少言”。

其次,要找到幸福感。

投资收益是一种结果,不应当成为投资者拼了命要完成的任务。

那些为了收益而疲于奔命的人,反而可能颗粒无收 ——

就像屠夫的“投资第一诫”所言:做得越多,死得越快。

享受投资本身,从中获得满足感、幸福感和成就感,更重要。

最后,要自省和反思。

无论阶段性的投资结果如何,时刻反思自己的处境、逻辑和操作。

沉溺于一时的成功,下一秒就会迎来下坡路;

沉浸在短期的失利,又怎能吸取教训,重新振作?

“桃李不言,下自成蹊”是一种结果 ——

投资者心态平和,做着自己该做的事,自然而然的结果。

05  写在最后

非风动,非幡动,是心动。

投资的世界,有热闹,有浮躁,内心宁静最是难得。

如何保持内心的宁静?

行动有依据,决策有目标,思考有原则。

简而言之,形成你自己的投资哲学

最后,用张磊的一番话为本文作结:

价值投资最伟大之处在于,

它将“投资”这项难以确定的事情

变成了一项“功到必成”的事业,

变成逻辑上的智识和拆解,

数字里的洞见和哲学,

变化中的感知和顿悟。

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