一个刚入职场的青年，实习了三个月发现啥也学不到，同事们善于内斗和内耗，要不要辞职？恋爱了几年，双方总是不在一个点上，同学们都抱娃了，要不要分手？生活中的这些糟心事，有生活阅历的人会告诉你应该及时止损，而你某天烦透了，也会顿悟放下。而在投资领域，当面临投资标的一个盈利，一个亏损，大多数人都会选择优先卖出盈利的投资标的，而长期持有亏损的投资标的，这种现象称为“处置效应”。
处置效应，产生的原因主要是因为人们的亏损厌恶心理，止损在投资上也较“割肉”，虽然止损使得以较小代价博取较大利益成为可能，但割肉形象的描述了亏损当下人们的心理痛苦。另一个心理因素是人们在面对既定的亏损和未来可能的盈利情况下，人们更愿意放手一搏既定的亏损可能带来的盈利，也就是说人们在亏损状态下，风险偏向增强了，更愿意承担风险，就是常说的一条道走到黑，失去比较让人感到安心啊。
杰西·利弗莫尔在股票大作手中曾经写到，“不合格的投机者会犯下格式各样的错误，对亏损的头寸切不可在地位再次卖家，企图摊低平均成本。并认为自己唯一得到过铁定无疑的‘内幕’消息，是追加保证金的通知。当这样的通知到达时应立即平仓。”然而人类习惯将欲望练成了永恒，前段时间自杀的币圈大佬，据说就是做空16个比特币，然而看错方向后，一直追加保证金，最后爆仓了2000个比特币保证金。杰西·利弗莫尔在1940年出版的股票大作手中写到：这样的投机者永远不会满足，他们孤注一掷，不停的投入自己所有的力量或资金，直到某个地方失算，终于出事了，最后经纪券商终于发来最后的追加保证金的通知，然而金额太大无法做到，于是，这位毫无节制的赌徒就像流星一样消逝了。仿佛是百年前对这位币圈大佬行为的精准描述，不得不让人感到唏嘘不已。
投资圈里用鳄鱼法则来形容止损的重要性，即假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎，就被咬住得越多。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会就是牺牲一只脚。在投资市场里，鳄鱼法则就是：当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸。那是不是意味着我们只能卖掉亏损，保持盈余呢，当然也不是。
之前写过关于参考点效应的文章。
行为金融学家卡尼曼和特沃斯基认为，决策依赖于参考点。什么意思呢？假设你的办公室是恒温的，都是25度。秋天你走出办公室的时候，一阵风吹过，你会感觉有点冷。这时，你的参考点是办公室的温度。而当你在外面待了一段时间后，你就对外面的温度没感觉了，这个时候，户外的温度也就成了参考点。
听风仍然认为，处置亏损和盈余同样适用于参考点，即卖出和持有不以当下盈余和亏损作为参考点，而是客观分析未来的风险和盈利预期。
所以还是那句话——看未来，看长期。
这两天比特币涨了很多，有些朋友在11000刀开了空单，结果今天被爆得不要不要的，实质还是玩家在看短期的走势，事实上，现在这个行情，明白人都知道大趋势都是往上走的。牛市氛围做空单，无异于刀口舔血。
这两天也有朋友加我微信问能不能买比特币，我同样给他们回答的是看长期，不要赌短期的回调。既然选择了远方，便不惧风雨兼程。我到现在依然认为比特币不会一马平川涨到2万美元，但是我不去选择赌，万一猜错了呢，损失和心理的煎熬就更让人痛苦了。
老子说，知足不辱，知止不殆，可以长久。但在市场中能做到这种心态的人太少太少了。
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