“所有模型可能都是错的，但是有些是有用的”

去创造一个数学模型去描述如何建立一家成功的公司是非常难的。然而，努力去思考不同的模型和模型背后的涵义是非常有价值的。本文是三个计算创业公司价值的模型及模型带来的经验教训。

模型一：产品风险因子

在“创业公司如何去风险”这文章中我描述过九个主要的风险和投资者最有可能评估的风险：

1、产品市场符合需求的风险。（别人是否真的需要你的产品？）

2、产品质量风险（你能否打造一款伟大的产品？）

3、团队风险（你是否有一个团队去实现你的愿景？）

4、招聘风险（你是否有能力吸引天才人物的加入？）

5、销售风险（你和你的团队能否高效的销售你的产品？）

6、市场风险（你的目标市场是否足够支撑你们公司成为一家伟大的公司？）

7、融资风险（你是否能力融到足够的钱去实现你的伟大计划，是否有能力融资后就不需要后续融资？）

8、短期的竞争风险（与你的竞争对手相比你是否足够特别？）

9、长期竞争风险（你是否有能力击败那些有资本支持强大的竞争对手？）

对于上面的每一个公式，我们都可以为每一个“风险因子”赋值“0.0－1.0”，在每个类别里面，风险越大，风险因子就越小，公司的估值也就越小。例如：创始团队的人都没有过创业经历，那么团队风险的赋值就假设0.2，那么，另一个公司的创始团队都是经验丰富的连续创业者，那么团队风险的赋值就对应0.8.

将上看的这些风险结合在一起，整个公司的估值就是：

估值  ＝    市场容量＊风险因子1＊风险因子2＊风险因子3＊。。。＊风险因子N

（这个公式估值只是对等于，不代表完全等于；这公式里面当然不是精确的判断，因为这里已经排除掉很多其他不确定因素，比如运气、市场和政策变化等等。）在这个公式里面，我们看到公司的最大短板很大程度上决定了公司的总体价值。

模型一：涵义解释

1）创业公司就像三项全能运动。

三项全能运动要求你必须会游泳、越野、骑车，你想拿到冠军的话，必须要三项运动都是全能的优秀的，如果你越野可以拿第一，骑车也可以拿第一，但是你不会游泳，那么你的分数一定高不到哪里去。

对于创业者来说，假设公司的风险因子是0.75%、0.75%、0.75%、0.75%、0.75%和0.05%，那么，你要将主要精力放在0.05%上面去。因为，从0.75％提升到0.90％，花很多时间和精力也才提升了20%，而你将0.05%提升到0.25%，你就已经提升了400%。

2）争取做对大部分事情

前面涵义的推论是你必须做对大部分事情才能建立一个伟大的公司，如果你追求的是百亿级市场，你的九个风险因子是0.3，那么期望的公司估值就将趋于零。如果你讲九个风险因子都提高0.5，也就是0.8的话，那么你的公司的期望估值将达到10亿级别。这样你的公司就风险很小了。

3）大多数投资都是找个简单的理由say“no”。

我们发现大多数投资机构都会对项目说几个简单的原因，比如产品方面不够强或说创始人的思维比较传统，再或者说该项目的技术水平可能偏弱，这些话背后的意思都是他们觉得你这几个问题风险太大，风险因子很小，那么估值就很低，所以就拒绝了该项目。然后你以为没大碍的，人家只是客气礼貌的回馈下最简单最容易看得出的问题，不想进一步深入该项目了。

4）市场容量是重要因素

我们发现市场容量是非常关键的常量，这不像风险因子一样是比例，如果市场容量太小，也就是该领域的天花板太低的话，这家公司的估值会很低，那么投资机构也看不上。

5）早期的创业估值基于潜能

这个公式也解释了，为什么你会看到一些团队三五个人凑在一起，刚开始有个想法就获得天使投资，那是因为投资机构觉得这几个人的潜能很大，他们感觉到这些人的这些经历、能力和资源等组合在一起，有可能做成大事。这也是为什么有些人苦恼，自己为什么会被要求有收入，甚至盈利了才能满足投资机构的基本要求。主要是因为你的潜能没有表现出来。

模型二：分类后的风险因子

根据上面的模型，我们将风险因子稍微再归类下，你会发现，本质上是三类风险：

1、公司的现状（产品市场符合市场需求，产品质量）

2、公司的管理运营能力（团队自身融资、销售的能力、招聘优秀人才的能力）

3、公司在市场中的竞争优势（在市场容量中的短期和长期竞争优势）

估值  ＝  现状  ＊   管理能力的平方＊（市场容量／竞争风险）

刚才说了如果你的潜能没有被发现挖掘，那么你就要从你现在作出的成果来展现你们公司的实力了。从这个公式来看，投资机构很看重创业公司的现状，也就是现在你做成了什么了，产品原型出来了没有，市场反馈如何，团队人员是否全部到位等这些都是很重要的。如果你的现状不能证明你的产品符合市场需求，或者不能证明你的产品质量过硬，那么你们公司的现状的值就很低。

模型二：涵义解释

1）人是创业阶段最重要的因素。

从公式你看到管理能力是平方的，那就是说，管理运营能力的权重是很大的，因为管理和运营都需要人去实现，优秀的管理团队可以迅速发现问题，用低成本高效率的方式解决问题，优秀的管理能力也可以吸引到优秀的人加入；优秀的团队也拥有强大的销售能力；这也是为什么一流的团队可以将二流的产品打造成一流产品，而二流的团队只会将一流的产品变成二流产品。特别是创业早期，创始人和管理团队太重要了，这个平方一点都不为过。

2）追求一个垄断的或者足够大的市场，或者在足够大的市场里面实现垄断。

从公式看，前面两类分数虽然很高，但是为了更高的估值，第三项一定也要高分。如果那个市场非常大，也就是说分子特别大；或者跟竞争对手竞争的过程中输的风险特别小，都会让公司的估值大大增加。

2）很多方式都可以提升公司的估值

下面由四种主要方式可以提升公司的估值。

1.拉升现状。将产品更加符合市场需求，进一步提升产品质量。

2.拉升运营能力。招聘到更加优秀的人才；提供富有创新精神的文化氛围激发团队的创造力；有组织系统化的培训员工，让员工的工作效率更高。

3.寻找类似的细分市场以便扩大市场容量。从符合自己产品协调性的细分领域去产出更多的针对性产品。

4.提升差异化程度。差异化竞争是通过特殊的能力去满足不同定位的用户群体，为这部分提供差异化的价值。这样可以让竞争风险降到最低。拿汽车行业为例，本来激烈的市场竞争，但是特斯拉才有电动汽车这个概念去生产销售市场上本没有的产品，其他竞争对手就很难直接竞争了，相当于占据了新能源电动汽车的全部市场，至少目前的情况来看是，领先于其他汽车生产商的。

模型三：逐步实现成功的计划。

综合上面的两个公司，我们将顺理成章地推出第三个数学模型：

估值＝（计划1的可能性＊计划1的价值）＋（计划2的可能性＊计划2的价值）＋。。。＋（计划N的可能性＊计划N的价值）

在这个模型中，计划1、计划2、计划3到计划N，其实是“分阶段，逐步实现”的过程。并且每个计划都有其实现后的价值，如果没有实现计划1，就不可能实现计划2。比如产品的需求还不确定的时候，就不可能生产产品；没有产品就没有最小化可行性产品的市场价值。

模型三的涵义解释

1、所有的精力集中在下一步计划，这就相当于“链条”一样。

每相邻的两个计划都是关联的，并且是加速实现的过程，实现了计划2，目的就是为了高效地实现计划3，是有行动指向的。每个计划间，很难跳跃过去，跳跃过去就不够稳固了。

2、为未来的成功打好基础

如果计划1的工作没有做充分，比如产品市场调查不充分，就不可能产生针对性强、解决刚性需求的产品。接下来的产品即使做的再好，都是在满足伪需求。所以说，未来的大厦是否坚挺牢固，就要看前面的基础打得牢不牢。

这些数学模型的价值

这些数学模型的价值是为了更好的研究创业，创业者可以对照着自己的经历，去发现弱点和不足，然后加强，提升公司的价值。当然这几个公式里面都有局限性，比如，

模型一里面的各个风险可能是独立的，并且每个风险都只是看起来很大，但是实际不会产生那么的影响；

模型二中的竞争对手可能有很多个，并且有一个竞争对手已经占据在龙头位置，产生了“寡头效应”，其他创业公司其实是很难竞争的；

模型三中的各个计划有可能是并行或者就是跳跃的。

尽管这些假设有可能不成立，但不影响这些公式帮助我们提升创业的知识。