作者：桑尼先生
公号ID：全球资产配置管家
这是桑尼的第27篇原创文章
因为国庆假期后遗症，再加上年底了比较忙，所以偷懒了一段时间没有更新原创文章了，今天桑尼就抽空写写关于资产配置方面的话题。
人人都在谈资产配置，那么怎么样的资产配置才是科学合理的呢？今天我们就来聊聊这个话题吧。
什么是资产配置？
资产配置(Asset Allocation)是指根据投资需求将投资的资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。
简单来说就是风险的分散！分散投资是进行资产配置需要遵循的最重要的原则之一。正所谓，“鸡蛋不要放在一个篮子里”，投资者根据自身的实际目标、风险偏好等，将资金按照一定比例配置于各类资产，如现金、股票、债券、大宗商品、黄金、另类投资等金融和非金融资产。
资产配置的意义
“全球资产配置之父”加里·布林森说过，做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资目标和投资类别。从长远来看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。所以这种分散配置观念的建立，会让我们在投资决策中进可攻，退可守。
通常来看，人们会将资产在低风险的如货币基金、债券基金、银行理财、国债等低收益证券与高风险、高收益证券如股票之间进行分配，以期望达到风险和收益的动态平衡。成功的资产配置方式不会让你发大财，但却可以让你的资产收益比绝大多数人要稳健安全得多。
在资产配置框架里，择时的意思是主动调整大类资产的配置比例。而投资者整体是不可能跑赢市场的，另一方面，股票等高风险的投资本来就是少数人赚钱的游戏，虽不能说择时无效，但择时对于一般人来说很难，我们也无法去预测市场未来的走势，只能选择以资产配置的方式去分散风险，尽可能的降低风险收益的波动。
(点击图片可查看大图)
因为持有单一资产的风险波动性比较大，所以择时失误的概率很高，而失误后所造成的损失在经过复利效果的放大之后，影响很可能超过你的预期损失。如果通过资产配置的方式，利用不同资产间收益波动走势的差异，可有效的降低整体资产组合的风险，降低了投资组合的波动率，淡化择时的影响。
总结：降低风险是资产配置的核心意义，合理的资产配置可以有效降低波动性。
如何做好资产配置？
1.标准普尔四象限图的优势
大家应该都知道标准普尔的家庭资产四象限配置图，这一配置是基于投资者资金需求驱动的家庭资产配置，即根据投资者对资金需求的时间以及重要性作为区分，将家庭资产分成了四个不同作用的账户，所以资金的分配方式也各不相同。
具体来说，这一模型将家庭资金分为4个账户：
第1个账户是日常开销账户，也就是要花的钱，一般占家庭资产的10%,为家庭3~6个月的生活费。一般放在活期储蓄的银行卡中。这个账户保障家庭的短期开销，日常生活，买衣服、美容、旅游等都应该从这个账户中支出。
要点：短期消费，3~6个月的生活费。一般放在银行活期存款或货币基金中。
第2个账户是杠杆账户，也就是保命的钱，一般占家庭资产的20%，为的是以小搏大，专门解决突发的大额开支。这个账户保障突发的大额开销，一定要专款专用，保障在家庭成员出现意外事故、重大疾病时，有足够的钱来保命。这个账户资金主要是配置意外伤害和重疾保险，因为只有保险才能以小搏大。
要点：意外重疾保障。专款专用，解决家庭突发的大开支。
第3个账户是投资收益账户，也就是生钱的钱。一般占家庭资产的30%，为家庭创造收益。用有风险的投资创造高回报。这个账户为家庭创造高收益，往往是通过你的智慧，用你最擅长的方式为家庭赚钱，包括你投资的股票、基金、房产、企业等。
要点：重在收益，建议找专业的理财投资顾问为您服务。
第4个账户是长期收益账户，也就是保本升值的钱。一般占家庭资产的40%，为保障家庭成员的养老金、子女教育金、留给子女的钱等。一定要用，并需要提前准备的钱。这个账户为保本升值的钱，一定要保证本金不能有任何损失，并要抵御通货膨胀的侵蚀，所以收益不一定高，但却是长期稳定的。
要点：保本升值，本金安全、收益稳定、持续成长。如债券、信托、分红险的养老年金、子女教育金等。
拥有了这4个账户，并且按照固定合理的比例进行分配就可以保证家庭资产长期、持续、稳健的增长，然而传说中高大上的资产配置真的就这么简单吗？
当然啦，事实是没那么简单的，以上只是一个入门级的参考比例，我们并不能一概而论。科学的资产配置，跟每个家庭的财务状况、风险承受能力和对投资产品的管控能力有莫大的关系。
2.标准普尔四象限图的不足
"标准普尔四象限图"的优点是考虑了现金流优化配置的问题，给了普通理财小白们一个入门级的资产配置理念的引导，但是它也有明显不科学的地方：太简单粗暴了。比如大部分年轻家庭中的债务，包括流动负债和长期负债这些都没有考虑进去，而且限定了每个象限的权重比例，无法满足所有家庭投资的实际需求。例如一个大学应届毕业生，和工作几十年的三口之家，资产配置方案肯定是不一样的。
这样类似“一刀切”的方法，忽略了理财的系统性和复杂性，也违背了科学理财的原理。理财规划涉及到的因素很多，每个人/家庭的具体情况都可能不一样，有些因素是"牵一发而动全身"的。
所以，家庭资产配置并不能简单粗暴的按照标准普尔对每个家庭进行同质化1-2-3-4的比例来配置，我们对于家庭资产配置的整体流程应该是根据不同个体的实际情况，在做好调查分析的基础上对每一个家庭给出不同的资产配置方案。整体大的流程可参考下图。
其实，这又实际回归到了理财规划的范畴了，具体桑尼之前也写过相关的文章，可以点击阅读复习：桑尼浅谈：普通人如何做好理财规划？
3.不同层次的资产配置玩法
之前听到过一个段子是这样说的，要怎么给电脑做软硬件的配置才比较合适呢？段子手答曰：没有钱的初级玩家只能选择低端配置，入门级的中端玩家可选标准配置，土豪高级玩家请随意配置。。。哈哈~
当然啦，这只是一个段子，表达的是无论是什么样的配置安排都需要根据每个人的实际需求目标来具体分析匹配的，以下是桑尼自己所理解的资产配置分类，仅供参考。
1.初级玩家(低配)
普通的理财小白，建议先从日常收入支出的记账开始做好强制储蓄(先存后花)，然后根据实际情况做好个人/家庭的现金流管理，例如把钱存银行或余额宝、买买银行理财产品、货币/债券基金、国债等收益不高但是风险低、流动性好的金融产品，具体可查看桑尼之前写过的相关文章学习：桑尼浅谈：个人如何做好现金流管理？，桑尼浅谈：手把手教你买货币基金！
2.中级玩家(标配)
对于有一定理财经验的人群，他们对理财投资的风险已经有一定的认知了，在做好了个人现金流管理的基础上，可以根据实际情况增加保险保障方面的预算支出，具体如何规划可查看之前的文章学习：桑尼浅谈：普通人如何做好保险保障规划？。
然后，根据个人的理财目标和风险承受能力，适当增加基金方面的投资(不建议无经验的非专业个人投资者短期投机炒股)，中长期的话可以做基金定投，例如买一些投海外市场的QDII基金、沪港深主题的基金来分散一些风险，具体如何操作可查看之前的文章学习：桑尼浅谈：基金理财（国内篇），桑尼浅谈：基金理财（定投篇）。
最后，可以分配一部分闲钱买点P2P理财，当然啦，要选择那些资金在银行存管、风控合理、合规经营的大平台去薅羊毛，具体如何选择靠谱的P2P平台，可以查看桑尼之前的文章学习：桑尼浅谈：P2P网贷是什么？
3.高级玩家(高配)
好吧，现在到土豪玩家出场了。之前的玩家投资门槛都是在100万以内的，而且称不上是真正意义上的资产配置，充其量只能说是做的风险的分散。当土豪的资产规模足够大的时候(几百上千万到几个亿)，才能称为真正意义上的资产配置。
(点击图片可查看大图)
这个层次的玩法有很多，当然风险也是相当大的，因为土豪们的资产规模足够大，可以通过全球资产配置的方式来有效的分散风险。如下图所示，根据不同的高净值人群的实际目标，会有税务筹划的需求、全球投资规划需求、子女高端留学教育规划需求、海外房地产投资需求、海外移民需求、婚姻和家族企业财产保全需求、高端养老退休规划需求、黄金和艺术品等另类投资需求、财富保障及传承的需求等。
根据不同的需求，可以用不同的金融工具匹配规划：如PE/VC股权投资基金、定增、大额保单/保险金信托、信托/资管、FOF基金、私募基金、海外房地产、古玩字画黄金艺术品另类投资等。关于黄金如何配置，可查看文章复习：桑尼浅谈：黄金该如何配置？
另外，可以参考以下3个原则去做全球的资产配置：
●跨地域国别配置：地域多元化，本土与国际配置，发达市场与新兴市场配置，不同市场不同币种的配置。
●跨资产类别配置：资产类别多元化，一般选择相关性比较低的大类资产去配置，例如股票与债券、美元产品和黄金的配置等。
●以FOF方式超配另类资产：FOF是指投资基金的基金，通过FOF分散投资的方式购买一篮子的基金投资在高风险的另类资产上，如私募股权、房地产和对冲基金等。
4.桑尼自己的资产配置
桑尼目前是中端玩家，选择的是标配的资产配置
(风险分散)，大概情况如下：(以下数据非真实，仅供举例参考)
现金流：现金资产6万
金融资产：5万（基金定投/P2P/黄金ETF/保险等）
负债：信用卡负债3千/每月,深圳无房无车
收入：10万/年
支出：5万/年
人生阶段：公司白领，而立之年，未婚。父母健康，暂无家庭负担。属于资本原始积累阶段，风险承受能力较大，投资以进取型为主。
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保险保额：终身重疾分红险45万(香港友邦)，投连险(香港105基金定投)保费2万/年；国内定期寿险20万，消费型医疗险100万，消费型综合意外险10万。
短期人生目标：增加工作收入和资产性收入，自我投资学习增值，婚嫁金。
长期人生目标：深圳置业(安居房)，买车(贷款)，子女教育金，养老退休规划(基金定投或年金)，财富传承(保险)
现金管理工具：现金资产都放在余额宝和微信的理财通(货币基金为主)，银行卡存款为0(存银行利息太低，跑不赢通胀，亏钱)。
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基金投资：国内主要是做基金定投和黄金ETF投资(桑尼今年以来基金定投的收益率目前是27%)，海外基金定投则是香港的105基金(富通的投连险，风险大，收益高),如需了解海外基金投资，可查看复习往期文章：桑尼浅谈：基金理财（海外篇）
P2P：投的是海象理财(8%~13%收益)，由于P2P行业目前比较混乱，所以投资的比例最低，需谨慎选择。(大家可以关注“网贷之家”的公众号查询了解P2P行业最新资讯，避免掉坑)
总结：医生讲究“对症下药”，裁缝需要“量体裁衣”，同一种药品治不了百病，同一件衣服不是人人可穿。每个人所处的人生周期和理财规划目标等实际情况都不一样，所以也没有一个统一标准的资产配置方案适和所有人。
桑尼一直强调的是，专业的事交给专业的人负责，建议找一个专业靠谱的理财师为你做全方位的财务分析，再根据实际情况做好相匹配的资产配置方案。
当然啦，这是一个动态规划的过程，会随着不同的人生周期和理财目标而对配置方案做出相应的动态调整，这就需要找一个值得信赖的理财师为你长期服务了。
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桑尼先生
CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。
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