【老麦按】近段时间，新型冠状病毒肺炎型的发展牵动人心。据财新统计，截至2月20日24时，全国累计报告确诊病例75465例，累计死亡病例2236例；现有确诊病例54965例，现有疑似病例5206例。其中2月20日，湖北省新增确诊病例631例（含220例监狱确诊病例），全省新增确诊病例环比增加80.8%，同样受山东和浙江监狱出现确诊病例影响（山东任城监狱新增200例，浙江十里丰监狱新增27例），湖北以外地区新增确诊病例大幅反弹至258例，环比增加473.3%。目前已经有很多国内外机构预测，今年我国一季度的GDP增速可能只能维持在4%左右，在这样的背景下，如何确保2020年的经济增长目标？这对投资将带来怎样的影响？本篇我们聊聊。
疫情的四大影响
对制造业产业链的影响。
与美国的贸易争端，才刚刚达成第一阶段的协议，中国经济才刚刚喘口气，谁知道疫情又迎面一击！但是这样拖下去明显是不行的，企业一旦没有恢复生产，生产链条上面就可以没有你，中国的制造业地位，也会由于订单转向东南亚，转向欧美而失去制造强国的地位。比如汽车产业，2月4号，韩国现代汽车宣布，由于新型冠状病毒爆发，导致（来自中国的）零部件供应中断，该公司将暂停在其最大制造基地韩国的生产，此举将使得现代汽车成为全球首个受疫情影响供应链中断，而暂停在中国境外生产的大型汽车制造商。因为武汉是汽车产业链上非常重要的一环，是我国第二大汽车制造商东风汽车集团总部所在地还是通用汽车、雷诺、标志、本田和日产等全球很多公司的生产工厂所在地。此外，武汉拥有约650家汽车零部件公司，有这么多企业受疫情影响，整条产业链肯定就没法正常运转了。
目前已经有一些企业表示可能考虑将生产转走，比如说空调的龙头富士通将军、汽车零组件厂丰田纺织和爱信精机等，这是一个很要命的问题，产业一旦转走就很难再回来了，因为转走本来就需要付出巨大的成本代价，再转回来又需要更大代价，企业运作本来就是争分夺秒，把时间和成本都看得很重，根本折腾不起。因此一旦更多企业转移，我国产业链的完整性将遭受重创。
对服务行业的影响。
因为疫情影响，旅游、餐饮、酒店等行业都受到了很大的冲击。以旅游业为例，如果拿2019年春节期间旅游收入规模推算，2020年光给旅游业带来的收入损失预计就超过5000亿元，这相当于一季度国内生产总值的2%左右。
比如餐饮企业海底捞，财务做预算的时候，是把春节期间的收入规划进去了的。按往年营收来算，春节期间就有超过5亿的营收，现在没有了。员工工资，1.8亿的工资还是要支出的。这就已经是7个亿了。当然这样的一个重大危机也是考验企业内功的时候。为什么海底捞你学不会，这里面就有答案！
西贝想必很多人都去过，或者知道“I LOVE 莜”这句口号，就是这样一家规模比较大的餐饮连锁企业，现金也只够给员工发三个月的工资了。
曾经辉煌一时的北京K歌之王，王思聪曾经在这里一夜消费250万元的这一家，现在这家企业也撑不下去了，宣布解除全部员工合同，如果30%的员工不同意，公司将进入破产清算协议，由此不难推测，一些小规模的民营企业面临的途径恐怕会更加艰难，甚至面临着倒闭的风险。
对金融的影响。
企业经营出现困难的同时，银行压力也将扩大，根据标普预测，持久的公共卫生紧急状态，有可能导致中国银行业的不良贷款率飙升两倍以上，达到约6.3%的水平，相当于增加5.6万亿人民币的不良贷款。中国银行业的资本充足率也将因此下降3.86个百分点。
尤其需要注意中小银行风险，毕竟他们的大部分客户是中小企业，此前包商银行已经因为经营不善被建行接管免于破产。因为经营困难的主体还是以中小企业为主，更可怕的是现疫情对我们的冲击还逐渐在向国际贸易领域延伸，这其实也是消费疲软、工厂停工所带来的必然结果。
这个也提醒各位，在中小银行存款不要超过50万，否则一旦发生挤兑，50万以上部分是不保障的。
对财政的影响。
上述行业收入的缩水必然导致税收的减少，一方面2019年的两会确定减税了2.3万亿，而今年由于疫情的影响，GWY提出减免社保费缓交住房公积金，同时财政进一步扩大帮扶措施，这些都是白花花的银子。与此同时财政支出却在进一步加大。比如说1月21号，国家医保局通知对确诊患者采取特殊报销政策，该病诊疗方案覆盖的药品和医疗服务项目，全部临时纳入医保基金支付范围。武汉市提出确诊病人，除医保报销以外，医疗费用全由政府兜底，发热门诊留下观察的病人门诊费也均由政府买单，包括火神山和雷神山医院的建设。财政部数据显示，截至2月14日，各级财政已安排疫情防控补助资金901.5亿元，其中中央财政安排252.9亿元。但是这也意味着财政开支的暴增，目前这些数字还在持续增加。
政策干预投下及时雨
突如其来的疫情发生在2020年，其实是个大难题，2020年是非常关键的一年，是全面建成小康社会和十三五规划收官之年，我们要实现第1个百年奋斗目标。前两天老麦看新闻联播，主播还坚定播报将会实现既定的目标任务，毕竟这是DDH早已确定下来的事情，马虎不得、必须兑现。那么，这也就意味着一定会千方百计的想办法稳住经济，怎么做呢？
由于消费遭受重创、出口雪上加霜，只能依赖投资这一架马车单枪匹马为中国的经济保驾护航了。政府为投资主体的基建这里面包括一些市政、新城区、园区，交通、水利等。社会投资包括房地产等的项目，将大量、持续开工建设。
政策、措施密集出台：
为解决地方政府投资资金来源问题，2019年11月底，GWY已提前下达2020年1万亿元新增专项债额度，近期又下达一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元，共计提前下达2020年新增地方政府债务限额1.848万亿元，已达到法定授权范围的上限。
西安、无锡、上海、南昌、浙江等地均在2月12日发文，降低房企买地门槛。地方发布的主要政策包括：缓缴或分期缴纳土地出让金、下调土地保证金比例、土地款缴纳50%可预办理不动产登记、引导信贷合理适度增长、保障住房贷款有序投放、预售资金监管放松、商品房预售条件放宽等。广东佛山和四川成都于2月12日下午发文，宣布有条件开放售楼处，同时给出防疫指引。而房企也动作频频，恒大已经是全国七五折！
当然，最立竿见影的做法就是放松银根，重磅措施就此出台：
2月3号，央行开展1.2万亿元人民币公开市场，逆回购操作投放资金，银行体系整体流动性比去年同期多了9000亿元，后面陆续加码······据统计，2月3日起，央行通过公开市场操作投放流动性高达3万亿元。
2月3日，央行分别降低7天和14天期逆回购利率10个基点，后续中期借贷便利（MLF）操作利率跟随调降10个基点，2月20日LPR同步调降。这就是降息了，而在降息之前已有降准。央行副行长潘功胜表示，中国有充足的政策工具来应对经济下行的压力，降准和下调MLF利率仍有空间，资金面将保持宽松，继续推动市场整体利率下行。
根据市场分析人士预计，年内还有1-2次降息，100个基点的降准。
截至2月21号，上证综指已经连续上涨收复3000点失地，创业板更是创出新高。从月K线看，各指数2月份K线都已经转阳线，尤其是深市三大指数月K线已经3连阳，且涨幅不小，以表现最好大创业板指数来看，今年涨幅达23.83%。市场情绪爆棚，多家券商开户数据惊人，近年后交易的第一周，招商、湘财证券日均开户环比节前增长了50%，银河增长20%，中信建投日均交易人数增长16%，海通增长了20%。
当前，在经济仍处于下行压力的情况下，当前股市的上涨很大程度上是政策加力的结果，这轮反弹短短3周力度非常大，各指数全部收复2月3日失地，但是，个股方面差异很大。截至2月21日，2月份近千只股票涨幅超过10%，却有1300只股票2月份是下跌的，就是说，超过三分之一股票并没有收复2月3日失地。但这一次疫情影响之大，不可能一天就消化掉了。
对股市的风险通过政策干预可以推后却无法消灭、无法消除，更何况还存在着比较大的不确定性的风险。投资的一个原则是安全第一，君子不立危墙之下，我们还是要尽可能的规避风险，这一次的黑天鹅新冠肺炎疫情风险并没有消失，只是飞远了。而债务危机这只灰犀牛还一直在虎视眈眈，还是要见好就收吧。
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