全球知名股神为何在中国市场铩羽而归？！
关注全球性对冲基金业绩的投资者朋友应该听说过，2013年6月，英国金融时报发表了这样一篇报道，英国最有名最成功的基金经理之一安东尼·波顿将不再执掌富达中国特殊情况基金，承认在中国赚钱比他预计的更难。安东尼·波顿不仅是英国，也是世界著名的股神之一，他曾经因经营专注于英国的富达特殊状况及常年在他管理的28年当中的基金复合年回报率高达19.5%，如此骄人的成绩，除了巴菲特没有几个人能做到，股神头衔绝非浪得虚名。但就是这样一位高手，在其成立并经营这只专注于中国的基金，截止其退出之时，其基金股价仍然低于2010年成立时的发行价，并且较资产价值有10%的折价，这说明在中国，不懂政策想赚钱是有多么的难！
但是，中国一年到头出台的政策这么多，变化那么快，到底从哪个角度观察、观察哪个会议是最有效率的呢？没错，这个就是中央经济工作会议！因为这个会议频次少（一年一度）、规格高（一号首长亲自出席）、承上启下（前后紧接着均有重要会议召开）。
下面，让老麦从近年召开的中央经济工作会议为你剖析：
2014年12月的中央经济工作会议
首次提出了新常态的概念，并从九个方面详细解读，会议确定的2015年的经济工作任务，第一项就是努力保持经济稳定增长，所以2015年连续降息五次、降准五次！大家知道，由于我们新的经济增长点比较少，房地产是最重要的依靠之一，所以努力保持经济稳定增长这个调子确定以后，房价就重新开始上涨了。回想一下，上一轮房价的疯狂上涨是不是从2015年开始的？！
2015年12月的中央经济工作会议
特别强调结构性产能过剩比较严重，表明这是绕不过去的历史关口，想要铁腕解决，所以这次会议随后强调，要更加注重供给侧结构性改革，所以这次会议确定的2016年的工作任务重点第一条就是积极稳妥化解产能过剩，第二条是帮助企业降低成本，第三条是化解房地产库存······所以2016年我国钢铁去产能6500吨，煤炭去产能2.9亿吨，所以这年大宗商品尤其是钢铁煤炭暴涨、房价暴涨，由于股市中的大头是国企（千万别忘了股市最初的定位就是为了国企解困），而国企的利润在这一年是暴涨的，自然就利多股市。
2016年12月的这一次中央经济工作会议
指出2017年是实施十三五规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年，这也意味着在这一年里，大宗商品整体上仍然是偏于上涨的。这次经济工作会议还有两个重点，其实着力振兴实体经济，提出“坚持房子是用来住的，不是用来炒的”这个定位，这意味着政策导向变换房地产的黄金时期正在过去。同时，会议强调重实体经济而轻虚拟经济，在这种定位之下，股市不会有太好的机会。大家可以对照一下，2017年第一个交易日上证综指收盘价是3135.29点，而最后一个交易日上证指数收于3307.17点,较年初仅仅上涨6.56%。
2017年底中央经济工作会议
首次提出了习近平新时代中国特色社会主义经济思想。同时会议公报中总结成就的时候说，倡导和推动共建一带一路，积极引导经济全球化朝着正确方向发展，这段话的表述说明中国对自己的定位发生了巨变，承担起了全球化的领导者。
会议强调要重点抓好防范化解重大风险，精准脱贫和污染防治三大攻坚战。把污染防治作为三大攻坚战之一，就意味着对于环保行业来说，未来的发展空间非常之大。会议还强调把推进供给侧结构性改革作为经济工作的主线，供给侧改革将继续给国有企业带来实惠，扶持国企继续做大做强。
会议明确，推动高质量发展是当前和今后一个时期的确定性发展思路，所以近些年“高质量发展”这个新名词响彻大江南北。会议还提出，只有恢复绿水青山，才能使绿水青山变成金山银山，要实施好十三五规划确定的生态保护修复重大工程，启动大规模国土绿化行动，引导国企、民企、外企、集体、以及社会组织等各方面资金投入，培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业——这里面包含着一个重大的商机，就是绿化行业将成为继环保行业之后另一个飞速发展利润巨大的行业，从事这个行业的企业可以说是在一个不断膨胀的行业面上，生意自然水涨船高。
重点分析一下2018年年底的中央经济工作会议
会议对中国自己的定位比较低调，为什么呢？因为中美贸易战打起来以后，负面影响超出预期，我国经济增速出现连续下滑，所以政策信号进一步转暖：
会议指出“宏观政策要强化逆周期调节”、“积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模”。“稳健的货币政策要松紧适度”，比去年的提法“保持中性”要更加宽松。央行行长很快表示“当前经济处于下行期，需要一个相对宽松的货币条件”。货币政策开始转向。
也就是在这次会议上，再度强调“推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。”大家对这一政治任务非常一致。“要构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系”。所以过去一年房地产市场没有什么机会，很多三四线城市还出现了大幅降价。
这次会议也提及供给侧改革说：“必须坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇，更多采取改革的办法，更多运用市场化、法治化手段，在”巩固、增强、提升、畅通“八个字上下功夫。”一提到“巩固”意味着以往那种大刀阔斧的工作力度将会告一段落。
作为指导2019年经济工作的重要会议，会议公报表明决策层知道了2018年政策在执行的过程中部分地出现了“一刀切”和运动式方式的弊端，领教了金融去杠杆、环保等政策执行过快过猛，导致误伤民营和中小企业的副作用，连央行行长在接受采访的时候都罕见公开承认错误。
当然，这次会议同样点出重点发展的产业：要加快教育、育幼、养老、医疗、文化、旅游等服务业发展，加快5G、人工智能、工业互联网、物联网、城际交通、物流、市政基建等投资力度。
这又给市场指明了投资方向！
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